作为领先的山寨币，以太坊在 9 月初呈现横盘整理走势，市场试图从 8 月的急剧调整中恢复。然而，9 月 12 日空头占据上风，自此以来，$ETH 进入下行趋势。截至发稿时，$ETH 交易价格为 4,113 美元，自那时以来下跌了近 15%。
随着整体市场情绪恶化，以太坊网络上的用户需求下降，机构投资者也在撤退，该币种在 10 月面临越来越大的阻力。
以太坊供应增加需求减弱链上数据显示，以太坊的流通供应量在过去一个月中大幅增加。根据 Ultrasoundmoney 的数据，已有 76,488.71 枚 $ETH 被添加到公众可用的代币中。
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当用户活动减少时，以太坊的流通供应量会增加，因为这会降低其 Layer-1 区块链的销毁率。
通常，随着更多用户在以太坊上进行交易和互动，销毁率（即永久从流通中移除的 $ETH 代币数量）会增加，从而促进以太坊的通缩供应动态。
然而，随着网络上用户活动的减少，其销毁率也大幅下降，导致许多代币留在流通中，增加了其流通供应量。
由于 $ETH 面临日益增加的看跌倾向，而没有相应的需求来吸收不断增长的供应，$ETH 的下行压力正在增强。
现货以太坊 ETF 出现大额资金流出机构对 $ETH 的兴趣下降也预示着 10 月份的看跌前景。根据 Sosovalue 的数据，本月从以太坊专注基金的资金流出已达 3.89 亿美元，这是自 3 月以来最大的月度资本外流。
以太坊现货 ETF 净流入总量。来源：SosoValue
这很重要，因为 $ETH 的价格与 ETF 的流入量密切相关。因此，当这些流入量下降时，意味着机构投资者的信心减弱。如果这一趋势持续下去，可能会影响未来几周内该币种的价格表现。
机构兴趣的缺乏也可能影响散户的参与。没有大玩家带来的信心和流动性，散户投资者可能会拒绝入场或投入资金，从而在未来几周内加剧 $ETH 的表现不佳。
现货需求疲软威胁4000美元支撑位从 $ETH/USD 的日线图来看，现货市场的参与度也在减弱。其能量潮指标（OBV）自 9 月 12 日以来一直呈下降趋势，表明买家需求正在下降。
OBV 通过在上涨日增加交易量和在下跌日减少交易量来跟踪累计交易量。当 OBV 上升时，意味着买家在强劲的交易量支持下推动价格上涨。
相反，像 $ETH 这样的 OBV 下降表明卖压超过了买入活动。这加剧了 $ETH 价格在未来一个月的下行风险。
如果买方压力继续减弱，该山寨币可能会跌回 4,000 美元以下，并进一步下探至 3,875 美元。
另一方面，如果市场情绪改善且需求激增，$ETH 的价格可能会有所增强，突破 4,211 美元的阻力位，并攀升至 4,497 美元。
