以太坊（ETH）以謹慎樂觀的態度進入 11 月。以太坊價格每週上漲 2.2%，但即使在聯準會降息後，24 小時內也下跌了近 3%。10 月以月度下跌 6.8% 的疲軟收盤，但從歷史上看，11 月對以太坊有利——平均每月上漲 6.93%，其中去年的飆升最為突出。
隨著新的鏈上趨勢的形成，所有人的目光都集中在 ETH 能否重複其強勁的 11 月模式。
歷史有利於以太坊，出售的動力正在減弱
以太坊 11 月的記錄傾向於看漲。過去八年平均漲幅超過 6.9%，2024 年上漲 47.4%，是有記錄以來最好的月份之一。
這一次，儘管 10 月疲軟，但市場結構表明，由於拋售動機之一不斷下降，市場結構仍可能出現類似的反彈。
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自 10 月 26 日以來，衡量投資者是否處於盈利或虧損狀態的未實現淨損益 （NUPL） 已從 0.43 降至 0.39，下降了 9.3%。這接近月度低點 0.38，該水平此前曾引發 ETH 價格 上漲 13%（從 3,750 美元上漲至 4,240 美元）。
這種下跌意味著投資者的拋售動機正在減弱，這是價格穩定的常見前兆。如果這種歷史模式成立，11 月可能標誌著拋售壓力轉變為重新積累的時刻。但是等等，一些團體已經在積累了。
11 月可能是鯨魚和持有者之間的戰鬥
雖然長期持有者已經回調，但鯨魚正在悄悄建立頭寸。
根據 Santiment 的數據， 截至 10 月，持有 1,000 至 100,000 ETH 的錢包 餘額從 99,280,000 增加到 100,920,000,000 ETH——儘管價格每月下跌 7%，但仍保持穩定購買。這相當於增加 1,640,000,000 ETH，按當前價格計算，價值約為 6.4 億美元。
同時，Glassnode 的持有者累積比率 （HAR） 顯示出相反的情況。HAR 衡量有多少地址正在增加餘額，而減少餘額的地址數量越多——讀數越高意味著累積越多，而讀數越低則表示拋售壓力。
就以太坊而言，自 10 月底以來，HAR 已從 31.27% 下降至 30.45%，這表明長期持有者已經放慢了累積速度，轉而削減了敞口。
這種差異表明鯨魚正在推動需求，而 年長的 ETH 持有者正在削減敞口 ——這一動態可能會定義 ETH 在 11 月的方向。
正如 MEXC 首席分析師 Shawn Young 獨家告訴 BeInCrypto 的那樣，
「隨著比特幣穩定在支撐位上方，預計對更高貝塔資產的重新調整將加速。以太幣非常適合這一定位，透過質押提供收益潛力，並因採用而帶來強勁的上漲空間，」他提到。
這種重新調整的說法有助於解釋當前的分裂——鯨魚提前定位成長型資產，而長期持有者則保持謹慎。從根本上說，這反映了信心的轉變。據稱，鯨魚將以太坊的質押收益率和不斷擴大的代幣化基礎設施視為增持的理由，而持有者可能仍在等待更強有力的市場確認。
如果持有者累積比率在 11 月穩定下來，則可能表明散戶信心正在趕上鯨魚的信心，從而放大這種更廣泛的重新調整的影響。
11 月以太坊價格設定和技術展望
在 2 日圖表上， ETH 顯示出 隱藏的看漲背離跡象——價格創下更高的低點，而 RSI 創下更低的低點。8 月 21 日至 10 月 28 日期間，ETH 的價格形成了更高的低點，而 RSI 則下跌，表明賣家正在失去力量。
這種模式支持了鯨魚的信念可能會壓倒近期疲軟的觀點，從而驗證了更廣泛的上升趨勢。以太坊在過去三個月中仍上漲了 5% 以上——這驗證了上述上升趨勢。 目前，以太坊交易價格接近 3,860 美元，面臨 4,070 美元和 4,240 美元附近的阻力。
楊還強調了類似的關鍵區域：
他強調：「突破 4,200 美元可能會為通往 4,500 美元至 4,700 美元開闢道路，而拒絕可能會延長累積時間。」
這些水平與以太坊當前的結構密切相關，其中 4,240 美元是一個關鍵的確認點。收盤價高於該水平可能會將 ETH 推向 4,620 美元，標誌著其長期通道的上限。該水平也使 ETH 價格處於 Young 預測的範圍內。
他進一步解釋說，儘管存在短期猶豫，但更廣泛的設定仍然傾向於積極：
「無論哪種方式，巨集結構似乎都是建設性的——網路繼續擴大規模，交易需求保持強勁，質押不斷吸收供應壓力，」他進一步解釋道。
主要支撐位位於 3,790 美元和 3,510 美元。跌破 3,510 美元將使看漲偏見失效，但隱藏的背離和鯨魚積累表明，進入 11 月中旬將逐漸復甦。
