比特币已经连续 5 个月收阴线，但仍未出现代表强劲买盘支撑的长下影线。与此同时，鲸鱼相关数据表明市场依旧承受持续的抛压。若后续需求无法有效承接这些抛售，市场或将迎来新一轮大幅下跌。
短线交易者需在 2 月密切关注几项预警信号。以下分析梳理了值得重点关注的核心因素。
鲸鱼流入比率用于衡量排名前 10 的单笔比特币大额转账占总交易所流入量的比例。该比值升高，通常意味着大户的潜在抛压正在增强。
CryptoQuant 数据显示，2 月份比特币跌破 70,000 美元时，该指标的 7 日均值攀升至两年来新高。
“相关活跃跡象不仅限于个别账户，近期多笔巨额比特币被鲸鱼转入交易所。币安深厚的流动性固然具有吸引力，但当前市场环境不确定性上升，也促使各类投资者重新评估自身仓位与策略。”CryptoQuant 分析师 Darkfost 表示。
此次流入激增的背后推手是谁？其中一大来源，系 Arkham 标记为 Garrett Jin 的比特币大额转账。
Garrett Jin 是华人企业家、前已停运交易所 Bitforex 前 CEO。去年 10 月市场大跌期间，他成功做空市场，受到业内关注。
Arkham 数据显示，仅 2 月份以来，该地址比特币余额已减少超过 10,000 枚。而自去年 8 月、比特币高于 110,000 美元以来，该钱包累计已抛售超过 67,000 枚比特币。
链上数据监测账号 Lookonchain 披露，Garrett Jin 于 2 月将 5 000 枚 $BTC 转入币安（Binance），并于期间出售了这些资产。
当前市场关注的核心问题在于，Garrett Jin 是否将继续向交易所转入 $BTC。与此同时，业内也关心其他巨鲸是否会采取类似策略。
在上涨趋势中，巨鲸的抛售往往能被市场新增需求消化，不会引发剧烈的价格下跌。此时，筹码更多地交由愿意以更高价格买入的投资者手中。然而，若大额资金流入叠加市场情绪转为悲观，则新一轮下跌的风险显著上升。
这一风险在比特币历史波动率（Historical Volatility）升至过去一年新高时，尤为突出。
历史波动率用于衡量比特币在特定历史时期内的价格波动幅度。指标数值越高，意味着短期内出现大幅波动行情的概率越大。
虽然该指标本身无法直接判断市场将转为多头还是空头，但高波动率叠加巨鲸资金流入，往往预示着下行压力加剧的可能性。
据 BeInCrypto 最新分析，若抛压继续增强，比特币价格或进一步下探至 55 600 美元区间，符合更深层“熊旗”形态的预期。相反，若要短期企稳，则需收复 70 800 美元关口。
