2 月，比特币迎来艰难开局，市场情绪持续低迷，流动性亦有所减弱。不过，最新数据显示，当前的抛压正在逐步缓解，市场亦出现了一些初步复苏的迹象。
尽管这些信号尚不足以确立市场反转，但在目前行情阶段，这些仍是为数不多的积极信号。
BeInCrypto 最新数据显示，上周加密货币基金共出现 17 亿美元的资金流出，年内资金流入转为净流出。
不过，部分前瞻性指标已显示抛售压力可能正在减弱。例如 Coinbase 溢价指数，该指数跟踪比特币在 Coinbase 与其他交易所之间的价格差异。
尽管 Coinbase 比特币溢价仍处于负值区间，但已呈现回升态势。这显示美方向 Coinbase 的买盘需求正缓慢回归。历史上，当该溢价由负转正，往往预示市场或有反转信号出现。
“Coinbase 比特币溢价正在修复。2025 年 4 月的低点已被收复。不是说会出现巨幅反弹，但短期反弹行情正在形成良好基础。”投资者 Ted 表示。
此外，市场中被多数人视为悲观信号的另一现象是，目前比特币价格已跌破所有美国比特币现货 ETF 的持仓平均成本线。CryptoQuant 数据显示，该成本线约为 79,000 美元。
然而，自美国比特币现货 ETF 批准以来，历史数据显示比特币大多不会在该成本线下方停留太久。
过往经验表明，该区域常作为需求支撑位，在经历一轮调整后比特币往往会迎来强势反弹。机构投资者与长期持有者在价格低于成本线时，大多不愿止损离场。
走势图数据显示，在 2024 年第三季度最为悲观的阶段，比特币多次测试该关键支撑位。每一次试探后，价格均能在 1～2 周内完成反弹修复。
“如果你错过了 8 万美元以下的买入机会，现在船又回来接你了。你现在买到的比特币价格，低于美国所有现有比特币 ETF 的平均成本价。华尔街的入场价浮亏 10%，而你才刚刚上车。主力最痛苦的时候，往往就是你的最佳机会。不要过度解读这波下跌，”分析师 Whale Factor 评论道。
尽管许多分析师持续强调市场的负面信号，瑞士加密分析与投资公司 Swissblock 却指出，从 2 月初开始，比特币网络增长与流动性出现了积极共振。
Swissblock 指出，上一次网络增长与流动性在低位同步回升，还是在 2021 年——当时恰逢比特币创下历史新高之前。这为市场释放出新一轮复苏信号。
“这些指标持续向好发展，或许将成为比特币最后一波冲刺的催化剂，”Swissblock 预测称。
整体来看，各项迹象显示比特币回到 8 万美元上方的时间或许不会太久，后续有望重回高位区间。
不过，也有部分观点偏于谨慎。Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 警告，比特币近期的弱势行情可能还将持续。接下来几周乃至几个月，价格甚至可能进一步下探 200 周移动均线——也就是接近 58,000 美元的区域。其核心压力在于流动性不断收缩，以及短线缺乏明显利好催化剂。
多元化观点为市场提供了更全面的解读。对于投资者和交易者而言，有望在寻求潜在机会的同时，进一步控制和降低自身风险敞口。
