比特币当前交投于 87,820 美元附近，日内波动不大，过去 30 天累计下跌约 4%。每当比特币价格回落，总有买盘出现，但每轮反弹都未能突破盘整区间。最新走势已经清晰揭示出，反弹受阻的深层原因。
根本原因：比特币正遭遇“13% 难题”。链上数据显示，一道关键阻力位就位于当前价格上方约 13%。只要这一压力未被突破，市场上行动能便会提前消耗殆尽，上涨动能难以持续积累。
Glassnode 的短期持有者成本模型跟踪近期待币买入者的平均持仓成本。短期持有者通常对价格波动反应最快。当价格跌破其入场价时，他们为避免更大损失，往往选择止损抛售。这形成了自动卖压，犹如为比特币设置了一道“天花板”。
目前，该成本价为 99,790 美元，约比现价高出 13%。以当前 87,820 美元计，大部分新买入者处于亏损状态。这就解释了为何每轮比特币反弹都难以持续突破——卖盘总是提前涌现，上行空间反复受限。
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HODL Waves 指标按照持币时长划分不同用户群体，进一步印证了上述趋势。1 天至 1 周的短期持有者比例已从 11 月 27 日的 6.38% 下滑至 12 月 27 日的 2.13%。这表明近期买家正在持续卖出筹码，而不是选择持有，进一步巩固了比特币 99,790 美元下方的阻力。
这使得 $99,790 成为比特币短期内最关键的阻力位。目前需要注意的是，这一链上阻力区间处于动态变化中，会根据现货价格调整。因此，我们还需要在技术图表上进一步确认该水平。
如果比特币价格能够重新站上该阻力位，短期持有者将实现盈利，被动抛压有望结束，此前限制反弹的供应压力也会逐步减弱。
在 12 小时周期图上，比特币正在对称三角形区域内运行。对称三角形意味着高点持续降低、低点不断抬升，走势逐步收敛至尖点，显示多空双方的犹豫与观望。这种形态本身为中性走势，唯有出现突破方能明确趋势方向。
Chaikin 资金流量指标（CMF）通过跟踪成交量压力，衡量大资金是否正在流入或流出市场。当前，CMF 随价格震荡上扬，说明买盘力量在持续介入，但该指标仍然处于零轴下方。
当 CMF 低于零轴时，说明资金净流入尚未形成突破趋势所需的强度，单靠动能仍难以推动价格向上突破三角形上轨。
这也是当前盘面犹豫的主因。尽管买盘持续参与，但尚未主导市场走向。在 CMF 明确站上零轴、价格有效突破三角形之前，市场结构只能表明有“努力”，但未能“掌控”主动权。受短线抛压影响，$BTC 价格仍被反复压制在区间内波动。
近期，比特币长时间横盘于 $84,370 至 $90,540 区间。每当价格逼近 $90,540，大量被套筹码选择离场止损，限制了价格进一步反弹。这一表现与短期持有者的成本上限高度吻合。
当前走势判断相对清晰。
一旦价格突破 $94,600，将成为买盘开始占优的首个信号。若后续持续上攻并收复 $99,820（即前文所述短期持有者成本区），困扰市场已久的“13号魔咒”将被打破，短线筹码解套，抛压显著减弱。此时，比特币价格走势或将彻底扭转为强势行情。比特币将迎来上行新阶段。
若上涨趋势持续，$107,420 将成为下一个关键阻力位。若买盘动能无法守住，比特币价格则有望回落至 $84,370，一线支撑需重点关注。 若日线收于 $80,570 下方，将标志着行情跌破关键点位，阶段性趋势将被重置，价格区间有进一步下探风险。
