在过去两周中，整个加密市场表现平平，以太坊保持在一个狭窄的交易区间内。
自 7 月 21 日以来，这一山寨币多次测试 $3,859 附近的阻力位，同时在 $3,524 处找到支撑，难以突破这一区域。随着动能减弱，关键的链上指标现在显示，$ETH 可能面临长时间的横盘整理或潜在的价格下跌。
根据 CryptoQuant 的数据，所有加密货币交易所的 $ETH 估算杠杆率（ELR）下降，反映出投资者信心减弱以及期货交易者的风险偏好下降。根据数据提供商的说法，$ETH 的 ELR 目前处于 0.76 的周低点。
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ELR 指标衡量交易者在加密货币交易所上使用杠杆进行交易的平均水平。它通过将资产的未平仓合约除以该货币的交易所储备来计算。
$ETH 的 ELR 下降表明市场环境中交易者避免高杠杆押注。投资者对该币种的短期前景愈发谨慎，不愿采取可能放大潜在损失的高杠杆头寸。
如果这种投机活动的回落持续下去，将降低短期内突破的可能性，并增加 $ETH 保持区间震荡的几率。
此外，$ETH 的鲸鱼投资者在过去一周也减少了积累，可能是为了锁定利润。根据 IntoTheBlock 的数据，该币种的大持有者净流量在过去七天内下降了 224%，显示出关键持有者的撤退。
大持有者是指控制超过 0.1% 流通供应量的鲸鱼地址。他们的净流量追踪在特定时期内购买和出售的币量差异。
当某资产的大户净流入增加时，意味着鲸鱼们在交易所购买了更多的该资产币种/代币，可能是预期价格将上涨。
另一方面，以 $ETH 为例，当净流入减少时，这表明这些关键投资者的活动减少，并且可能在获利了结。
上述指标显示出对 $ETH 短期价格上涨的信心减弱，其主要持有者目前不愿意投入大量资金。如果这种情况持续下去，可能会加大对该币的看空压力，导致其跌破 3,524 美元的支撑位。
如果这种情况发生，$ETH 可能会进一步下跌至 3,067 美元。然而，如果多头重新占据主导地位，他们可能推动价格突破 3,859 美元的阻力位。如果成功，ETH 的价格可能攀升至 4,000 美元以上。
