Ki Young Ju 称比特币周期理论已死

CryptoQuant 的首席执行官兼加密分析领域的知名人物 Ki Young Ju 公开表示，传统的比特币周期理论已不再适用。

这一大胆声明也意味着他承认自己之前的预测已过时。这反映出市场性质与过去相比发生了深刻变化。

Ki Young Ju 早期的比特币周期理论建立在两个支柱上：当鲸鱼积累时买入，当散户投资者进入时卖出。

他以这两个因素为基础进行过去的预测，包括他在 3 月份的预测，即牛市周期已经结束。

然而，随着市场动态的变化，他承认这一理论已不再适用。他甚至为此道歉，表示担心他的预测可能影响了某些人的投资决策。

促使他放弃这一理论的关键差异在于鲸鱼的行为方式。在过去，鲸鱼将比特币分配给散户投资者。但现在，他意识到老鲸鱼正在将比特币出售给新兴的长期鲸鱼。

这一变化导致持有者数量增加，超过了交易者的数量。

比特币的机构采用不仅超出了他的预期，也超出了许多分析师的预期。这导致了一个与比特币历史上任何时期都不同的市场环境，使得比较变得困难。

CryptoQuant 的最新分析支持了他的观点。分析师 Burakkesmeci 指出，链上数据清楚地表明，这不是一个经典的“散户投资者狂热”，与以往的周期不同。

图表显示，自 2023 年初以来，散户投资者一直在出售 $BTC，其持有量稳步下降。相比之下，机构、基金和大额钱包——包括 ETF——一直在积极积累比特币。

“这个周期与 2021 年的疯狂完全不同。没有大规模的狂热，社交媒体也没有爆炸式增长。安静而聪明的钱目前在舞台上——而大多数人仍在观望，”Burakkesmeci 说道。

然而，这种新的市场环境也使得预测变得更加困难。

在以往的周期中，投资者通过散户持有者的恐慌来识别熊市。但现在，一个紧迫的问题出现了：如果机构投资者开始恐慌，熊市会是什么样子？

这可能是当今风险管理者面临的最大挑战。