在美上市的现货 $XRP 交易型基金（ETF）自 11 月 13 日正式亮相以来，已连续一个月实现净申购，表现远超同期经历数十亿美元资金流出的比特币和以太坊 ETF。
这一里程碑标志着 $XRP 的重大转折点。由于瑞波（Ripple）与美国证券交易委员会（SEC）的法律纠纷带来的监管不确定性，$XRP 多年来一直被主流投资渠道排除在外。现货 ETF 的推出打破了这一壁垒，机构资金正以前所未有的速度流入该资产，即使最为乐观的市场观察者也为此感到意外。
据 SoSoValue 数据显示，自现货 $XRP ETF 上市以来，每个交易日都获得了资金净流入。截至 12 月 12 日，累计净流入金额达到约 9.91 亿美元，五款产品的总净资产达 11.8 亿美元，期间未出现单日净赎回情况。
在整体加密资产 ETF 市场难以保持持续增长的背景下，$XRP ETF 的资金流入表现尤为亮眼。同一时期，美国现货 $BTC ETF 录得约 33.9 亿美元的净流出，其中 11 月 20 日单日资金撤出高达 9.03 亿美元。$ETH ETF 亦呈现类似趋势，净流出约 12.6 亿美元。
分化最为明显的节点发生在 12 月 1 日。当日，$XRP ETF 净申购额高达 8,965 万美元，而 $BTC ETF 仅录得 848 万美元净流入，不及 $XRP 的十分之一。与此同时，$ETH ETF 净流出超过 7,900 万美元。
12 月的交易进一步突显这一对比。现货 $BTC ETF 在 12 天内有 4 天出现资金净流出，8 天为净流入。$ETH ETF 同样波动，净流出天数有 5 天，净流入天数为 7 天。而 $XRP ETF 全月持续保持净申购，未见流出。
瑞波 CEO Brad Garlinghouse 指出，$XRP 已成为美国现货加密 ETF 市场中资产管理规模最快突破 10 亿美元的产品之一，紧随 $ETH 之后。
“市场对合规加密产品存在巨大被压抑的需求。”Garlinghouse 表示。他还提到，Vanguard 最近已允许通过传统的退休与投资账户配置加密 ETF，这意味着加密资产如今“对数百万并不精通相关技术的投资者也变得触手可及”。
Garlinghouse 还强调，对于新一批“链外加密投资者”来说，项目的长期发展、市场稳定性以及社区凝聚力已成为越来越重要的核心主题。
CME 集团宣布将于 12 月 15 日正式上线以现货报价的 $XRP 及 $SOL 期货产品，进一步拓宽机构投资者对 $XRP 的参与渠道。官方新闻稿
“自 6 月推出以来，我们的现货报价比特币和以太坊期货产品受到强劲需求，目前已累计成交超 130 万份合约。现在我们很高兴将 $XRP 和 $SOL 纳入产品阵容。”CME 集团全球加密货币产品主管 Giovanni Vicioso 表示。
现有的 $BTC 与 $ETH 现货报价型期货持续快速增长，12 月平均每日成交量已达 35,300 份合约，11 月 24 日单日成交更创下 60,700 份合约的纪录。
有市场分析人士指出，目前 XRP 现货 ETF 的持续净流入趋势，显示其更多被用作结构性配置工具，而非短线交易产品。
“当前这还只是 5 只现货 ETF，还未包括贝莱德（BlackRock）等机构，以及未来预计将上市的 10-15 只 ETF，这些很快都会到来。”业内分析师表示。他预计，如果每周资金流入维持在 2 亿美元附近，累计净流入到 2026 年有望突破百亿美元大关。
尽管 ETF 持续吸金，$XRP 近期价格表现依旧低迷，过去 1 个月内已下跌近 15%。稿件截稿时，$XRP 报价 1.89 美元。
ETF 资金流与价格走势之间的背离，反映出 ETF 市场的背后机制。ETF 的申购与赎回涉及复杂的套利流程，影响传导较传统现货市场有所滞后。此外，做市商为对冲风险，也可能削弱了流入资金对现货价格的直接推动。
