在过去 24 小时内，$XRP 价格小幅上涨 1%。然而，单纯的价格波动意义有限，更值得关注的是其背后的资金流动与持有者结构变化。
短线交易者正在逐步离场，中线持有者则趁势买入。同时，$XRP ETF 的资金流已悄然转为净流入。这一系列变化正在为市场埋下“多米诺骨牌”效应的基础 —— 只需一个技术触发点，便可能引发更大级别的行情，甚至有望挑战去年$XRP曾达到的高位。
最明显的变化体现在 $XRP 的 HODL 波动指标上。HODL Waves 反映了代币持有时长，能够有效区分短线投机与坚定持有者。
过去一个月，投机性供应显著下降。1 天至 1 周的持币组，在 1 月 9 日至 1 月 26 日期间，从占比约 1.5% 降至 0.76%。
1 周至 1 个月的持币比例，也自 12 月 27 日起，从 5.71% 跌至约 2.07%。与此相反，中长期持有者正在加仓。
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6 到 12 个月的持有组占比由 19.5% 提升至 22.3%；而 1 年至 2 年的长期持有者占比也从 11.73% 小幅上升至 11.92%。
这点非常关键，因为投机资金通常会在局部低点附近撤离，而有信念的资金则往往在低调加仓。基于 XRP ETF 流向这一重要信号，也印证了这一观点。上周 XRP ETF 出现净流出，而本周伊始，资金重新流入，行情转为积极。
通俗来说，短线资金正在撤离，耐心的长期资金正在进场。
从价格图表来看，XRP 正逐步构筑自 11 月初以来的大型“倒头肩”形态。初看之下，这一形态看似难以实现，因为颈线距离当前价位尚有一段距离。
目前，XRP 需上涨约 31% 才能触及该颈线位置。一旦突破，理论目标涨幅大约为 33%。
这一目标虽看似遥远，但市场连锁反应并非等到突破颈线才会启动。首要触发因素在于“动能”。1 月 17 日，XRP 跌破 20 日指数移动均线（EMA）。EMA 强调近期价格走势，有助于判断短期趋势强弱。
若要重返 20 日 EMA，仅需日内 3%–4% 的涨幅。最近一次 XRP 重新站上 20 日 EMA 是 1 月 2 日，随即暴涨近 26%。这样的动能有望推动 XRP 更快接近颈线位。
从 RSI 来看，动能支撑信号已经显现。相对强弱指数（RSI）能有效衡量短期价格动能的强弱走势。
去年 11 月下旬至 1 月 25 日期间，虽然 XRP 价格创下新低，但 RSI 却同步形成更高的低点。这种“底背离”通常预示抛压正在减弱，价格有望提前止跌转升。
多米诺骨牌的第一块已然倒下：
RSI 企稳 → 收复 EMA → 动能积聚 → 颈线位置进入视野 → 颈线突破，带动行情上行。
大额持仓者似乎已在为这一形态布局。例如，过去自 1 月 25 日起，持有 1 000 万至 1 亿枚 $XRP 的地址，其总持仓从约 111.6 亿枚增至 111.9 亿枚。
这一买盘正是在出现牛市背离信号后不久启动，说明 “巨鲸” 正在响应图表呈现的动能转变。整体来看，当前的吸筹偏向谨慎，并未急速进场，但与市场的长期看多趋势相契合。
接下来，关键在于价格能否突破重要区间。
$XRP 首先需上破 20 日 EMA 均线。其上方主要阻力位集中在 2.05 美元和 2.20 美元。如果能有效突破并站稳 2.52 美元，则有望再次测试颈线一线。
一旦颈线被拉升突破，多米诺效应将彻底引爆，$XRP 有望冲击 3.30 美元（准确为 3.34 美元）这一目标区间，对应头部到颈线的 33%上涨幅度。此外，这一价格区间正是去年 10 月 $XRP 曾触及的重要压力位。
当价格跌破 1.80 美元时，该结构将有所削弱；若跌破 1.76 美元，则这一结构将被完全破坏。
目前，$XRP 尚未实现突破，但引发突破的序列正在悄然酝酿。
