在经历全市场大幅抛售后，$XRP 价格正试图企稳。该代币一度跌至 1.50 美元附近，随后反弹至 1.61 美元，这是 1 月 31 日至 2 月 1 日期间大盘走弱的一部分。表面来看，此次反弹属于技术性回升，并有望成为更大行情的起点。
然而，链上和资金流动数据显示，本轮反弹基础薄弱。当前支撑 $XRP 的买盘主要来自短线交易者，整体市场需求依然低迷。以下三项指标揭示了此轮反弹或将难以持续的原因。
$XRP 价格依然处于自 7 月初以来形成的长期下降通道内。
此次反弹发生在该通道下沿，即 1.50 美元附近，该价位吸引了买盘介入，对价格形成支撑。但更为关键的是，买盘的“源头”比“价位”本身更值得关注。
想获取更多代币行情洞察？点击这里订阅主编 Harsh Notariya 的每日加密通讯。
此时，HODL Waves（持币波段）指标的重要性不言而喻。HODL Waves 反映投资者持币时间分布，有助于判断各类持有者的进出场动向。
最新数据显示，短期交易者（1 周至 1 个月持仓）是本轮买盘的主力。在 1 月 31 日至 2 月 1 日，两天内该群体所持 $XRP 占比由约 1.99% 激增至 5.27%，增幅显著。
这表明市场投机性持有大幅上升。
历史数据揭示其中风险。2024 年 1 月 5 日，$XRP 价格冲高至 2.35 美元左右时，同一短线持仓群体曾占据 4.83% 供应量。但随着价格横盘，他们短时间内将持仓降至 2.15%，这波抛盘直接导致 $XRP 随后数周跌至 1.65 美元附近。
简而言之，这类交易者往往选择逢低买入，并在行情尚未明朗时提前卖出。他们不倾向于在市场不确定时持续持有资产。
目前，这部分投机资金再次成为反弹的主力。这意味着当前的支撑主要来自流动性敏捷的短线资本，而非坚定的长期持有者。如果 $XRP 价格在压力位遇阻，上述群体极有可能再次离场，进而带来新一轮下行压力。
第二个风险信号来自交易所流向数据。
交易所流出量跟踪的是有多少代币从交易平台转出。通常，代币移出交易所代表买入或长期持有意愿上升；反之，流入则被视为抛压增加。强劲的市场反弹，往往伴随在下跌期间流出量的增加，这说明有新资金参与接盘。
但 $XRP 近期呈现出相反走势。
1 月 31 日，$XRP 交易所流出量为 3 138 万枚。到 2 月初，该数据已下降至约 981 万枚，降幅接近 70%。同期，XRP 价格自 1 月底高点累计回落约 14%。
也就是说，下跌期间买盘并未放大，反而逐渐走弱。
这一现象值得关注，其核心在于目前支撑 $XRP 价格的仅是以投机资金为代表的少数交易者，而更广泛的市场参与者并未明显加仓。因此，一旦短线资金开始抛售，市场很难有新的增量买盘来承接抛压。
这造成了市场结构的脆弱。当前价格虽然短期能够维持，但缺乏深度支撑。如果没有持续的资金流出（代表持有意愿），反弹往往难以持久。
最后一个风险点在于——缺乏长期及“坚定持有”投资者的参与。
HODL Waves 数据显示，长期持有者群体，尤其是 2 年至 3 年期限的投资者，并未重新进场。该群体在 2025 年底一度持有超过 14% 的流通量，而目前已大幅回落至约 5.7%，并持续维持低位。即便价格大幅回调，这部分投资者也未显著买入。
这些长期持有者通常会在市场大底区域逐步建仓。他们的缺席，意味着市场普遍尚未认为当前价格具备长期布局的吸引力。这种缺乏信心的局面，与当前的价格结构表现相呼应。
当前，多个价位已成为XRP 走势的关键分界点。
上行方面，1.69 美元是首个重要阻力位。若能重新站稳该价位，将释放市场信心进一步恢复的信号。在此之上，1.96 美元为关键压力区。若持续突破该位置，将有望打破下跌通道，使整体趋势趋于中性。
下探来看，1.47—1.50 美元区域为核心支撑带。一旦失守，下方支撑将转向 1.25 美元。若进一步跌破，将确认通道破位，XRP 或有约 27% 的下行空间，最低或触及 0.93 美元。目前只要 XRP 仍在 1.47 至 1.69 美元区间盘整，市场依旧充满不确定性。
近期反弹走势表明，卖压已有所缓解。但交易所流动性偏弱、持有者行为分散，以及长线信念买家的持续缺席，整体限制了上行空间。
当前维持 $XRP 价格的，主要是此前曾在顶部提前卖出的那部分投资者。如果没有更广泛的市场需求和长期资金回归，这一支撑很可能反而成为新一轮下跌的加速点。
