XRP 價格在幾個交易日前嘗試反彈，但未能維持。在1月20日至21日反彈後，XRP在1.98美元附近停滯，隨後再次翻盤。目前交易接近1.90美元，回落至下行風險開始主導的區域。
圖表顯示明顯的空頭結構正在形成。在表面之下，資本流動、持有者的行為與交易所活動都指向同一方向。雖然長期持有者（HODLers）仍在購買，但其他團體的獲利了結讓XRP承受壓力。現在的問題是，僅靠定罪是否足以防止更深的崩潰。
XRP 圖表顯示資本流動轉為負值，顯示跌損風險
在12小時圖上， XRP接近 形成頭肩型態。這棟建築的領口大約是1.80美元。
如果XRP失去這個頸線，預計將下跌18%。
資本流動支持這種風險。1月19日至22日期間，柴金資金流（CMF）與價格持續下跌。CMF 會根據價格和交易量追蹤大型業者是否將資金移入或流出資產。當CMF隨價格下跌時，代表的是資本外流，而非有機整合。
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這種弱點與ETF數據相符。1月20日，XRP ETF錄得約5330萬美元的大幅淨流出。這一天的收入超過了其他資金流入，使該期間的ETF淨餘額維持為負。雖然過去兩天呈現適度的正數，但這些數字尚未足以將CMF推回下跌趨勢線之上。
只要CMF維持在該線以下，故障風險仍持續存在。但其他風險依然存在。
短期持有者積極退出，限制反彈
1.98美元附近的失敗並非隨機。持有人數據解釋了為何上漲機會表現不佳。
HODL Waves，一個以時間劃分錢包的指標顯示，持有一週至一個月 XRP 的投機性錢包自 1 月 8 日起持續穩定銷售。在這段期間，他們的供應份額從約4.77%降至約2.24%。這在短短兩週內減少了超過50%。
這群人通常買跌再賣反彈。他們每次反彈時的積極賣出，也解釋了為何即使在短暫反彈期間，XRP 也無法維持在 1.98 美元以上。
這種賣壓也反映在交易所流程數據中。XRP交易所餘額從本月早些時候持續的淨流出（768萬XRP）轉為1月23日的淨流入（201,000 XRP）。這種轉變意味著更多代幣進入交易所，符合獲利了結而非累積。
簡言之，投機賣出者在每次反彈中都領先。但為什麼我們只怪短期族群？
長期持有者仍會累積——這是唯一的防線
並非所有持有者都在出售。
長期持有XRP的用戶自1月10日左右開始持續穩定累積。即使 XRP 價格走弱 ，淨持倉變動也未見大幅回落。這批人成為穩定力量，幫助XRP避免立即崩盤，儘管其他地區拋售甚多。
這證明長期持有者並未促進交易所資金流入，顯示出信念而非短期交易。
然而，這種支援也有其限制。長期累積可以減緩下跌，但如果資本外流和獲利了結持續，並不保證會逆轉。若ETF資金流入增加或投機行為轉變，僅靠定罪或許只能延緩崩盤。
XRP 價格水準提醒風險
XRP價格結構現已降至明確水準。
缺點是，1.80美元是關鍵。若確認跌破此位，將驗證頭肩紋，並開啟通往1.46美元的大門，完成預期18%的漲幅。
上漲方面，XRP 必須在持續收盤時回收 2.02 美元，才能使右肩失效。這將顯示獲利了結正在失控。在2.19美元以上，較強的多頭轉向將持續，而整體空頭結構則僅在2.41美元以上完全消散。
目前，XRP 價格介於兩者之間。長期持有者正在買入，但投機性賣方和資金流失仍主導價格走勢。除非資金流改善且賣壓減弱，否則囤積者的信念或許能減緩下跌，但可能不足以阻止下跌。
