$XRP 迎来压力重重的 2 月。该代币在过去 24 小时内下跌近 7%，过去 1 个月累计回落约 5%，反映出市场整体走弱。历史数据显示，2 月一直是 $XRP 表现较差的月份，中位回报率为 -8.12%，平均跌幅为 -5%。在 2025 年同一时期，$XRP 价格甚至曾暴跌近 29%。
今年来看，技术面和链上数据同样展现出类似的下行风险。不过，部分资金的分阶段建仓及早期动能信号也暗示，$XRP 持续反弹并非完全无望。以下是相关数据解读。
从 2 日线来看，$XRP 依然处于长期下降通道内运行。下降通道是一种看跌结构，币价在两根平行趋势线之间不断创出更低的高点和更低的低点。
自 2025 年中期以来，这一走势一直压制着 $XRP 的反弹势头，价格持续走低。随着历年来表现疲软的 2 月临近，XRP 已逐步逼近下降通道下轨，进一步加剧了下行风险。
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SwapSpace 首席商务官 Vasily Shilov 表示，季节性走势依然有参考价值，但影响力已不再具决定性。
“ETF 资金流现阶段更能主导市场方向，”他指出。
“如果宏观环境没有明确指引，预计价格将以区间震荡为主。”他补充道。
不过，$XRP 的技术面走弱并非一蹴而就。
10 月 2 日至 1 月 5 日期间，$XRP 价格走出更低高点，而相对强弱指数（RSI）却创出更高高点。RSI 指标反映市场动能，可衡量多空双方压力的变化。
这种背离被称为“隐藏看跌背离”。它通常预示上方动能正在减弱，行情可能即将迎来回调。在 1 月初，该信号曾经亮起，随后 $XRP 价格近乎下跌 30%。
如今，新的信号正在形成。
从 10 月 10 日到 1 月 29 日期间，$XRP 价格创出更低的低点（截至发稿时仍然有效），而 RSI 指标则尝试走出更高的低点。这为“看涨背离”提供了基础，有可能预示当前下跌趋势即将耗尽动能。
要让这一信号得到确认，需满足以下条件：
- 接下来两天 $XRP 价格需在蜡烛收盘时站上 1.71 美元，以确认低点突破形态；
- 与此同时，RSI 必须保持在 32.83 以上。
一旦这两个条件同时成立，市场下行动能将减弱，反弹回升的机会有望提升。若无法满足，则当前的下跌通道仍将主导走势。
尽管 $XRP 价格整体依然偏弱，但资金流向数据显示市场背后暗藏复杂格局。
Chaikin 资金流量指标（CMF）追踪机构及大额钱包的买盘动向。数据显示，从 1 月 5 日到 1 月 25 日，尽管 $XRP 价格持续下跌，但 CMF 指标反而呈现上升趋势，形成了典型的看涨背离信号。
这意味着，部分大型机构或大额投资者正在把握回调时机，悄然吸筹 $XRP。
ETF 资金流向亦印证了这一趋势。虽然 1 月份整体 ETF 净流情况依然为负，主要受 1 月 21 日大额赎回影响，但月末净流入持续改善。近期出现的绿色柱状信号表明，机构投资者兴趣正逐步回暖。
Shilov 表示，1 月份 ETF 的波动更多体现出宏观层面的谨慎情绪，而不是 $XRP 需求本身的结构性疲软。
他指出，尽管宏观压力令投资者倾向配置黄金和白银等更为稳健的资产，但自 $XRP 现货 ETF 推出以来，累计资金净流入已超过 13 亿美元，并且尚未出现单月净赎回。
“持续且大规模的资金流入意味着短期内出现趋势逆转的可能性较低。”他补充道。
然而，交易所数据却对这一乐观预期形成挑战。
$XRP 的交易所流量净值自 1 月 17 日以来大幅转正，从 -764 万枚跃升至 +378 万枚。更值得警惕的是其背后的流入结构。
1 月 25 日、27 日和 29 日，$XRP 交易所连续出现三次集中净流入。类似模式在本月初 1 月 4 日、8 日和 13 日也曾发生。经历此轮流入后，$XRP 价格从 2.10 美元下跌至 1.73 美元，跌幅约 18%。因此，即使 ETF 氛围积极，本轮资金流动结构仍释放出明显的风险信号。
Shilov 进一步指出，仅凭 ETF 的资金流入，仍无法让 $XRP 完全摆脱广泛市场因素的主导。根据 SwapSpace 交易数据显示，$XRP 短线行情依旧紧跟 $BTC 走势以及整体风险情绪波动，尤其在 ETF 资金出现不稳定时更为明显。
“比特币的方向、宏观压力及衍生品持仓，仍将在近期左右市场风险偏好。”他分析称。
此外，鲸鱼行为也值得关注。
自 1 月初价格调整以来，持有超过 10 亿枚 $XRP 的巨鲸钱包持续增持，其总持仓由 233.5 亿枚提升至 234.9 亿枚。当前弱势环境下，大额资金的持续布局展现出强烈的对冲和抄底意愿。
与去年不同，今年超级鲸鱼提前布局建仓，而非等到 2 月底才大举买入。这一轮早期吸筹，有助于降低市场出现深度回撤的概率，但短期下跌风险仍然存在。
Shilov 警示称，大户的持续增持需要结合市场背景进行分析。目前的持仓模式更接近战术性的调整，而非坚定的长期信念。
“只有在现货 ETF 持续稳定流入的同时，大规模的累积才有意义。”
“否则，一旦宏观环境出现压力，买盘可能会迅速枯竭。”
多空信号存在分歧，这也是 1 月市场仅下跌 5%，而并未出现 2025 年 12 月类似高达 15% 的深跌的原因之一。
XRP 的价格结构目前已经明确关键支撑区域。首个需要重点守住的区间位于 1.71–1.69 美元。如果 XRP 连续两个交易日收于该区间下方，将削弱通道支撑，有可能引发更大幅度的下行。
如若上述情况发生，下方主要支撑将在 1.46 美元一线。若价格长期跌破 1.46 美元，或将触发加速抛售，并进一步考验 1.24 美元区域的支撑。
如果交易所净流入持续增加，而 ETF 资金需求未能有效增强，这一下行情景的概率还将进一步提升。
上行方面，XRP 反弹的关键在于能否收复 1.97 美元。若能在两日收盘价上方稳健站稳，将被视为突破短线阻力，表明买方力量正在回归。这一关键位昨日已由 BeInCrypto 分析师重点指出。
若 XRP 确认突破 1.97 美元，或有望进一步上探 2.41 美元，同步触及关键斐波那契阻力和通道压力位。
展望未来，Shilov 表示，最有力的看涨突破信号将是类似去年 11 月 ETF 上市初期的持续大规模资金流入重现。
“每周有 8 000 万至 2 亿美元的净流入，将在 2.10 美元上方为 XRP 注入强劲动能。”他指出。
他还提示了潜在的下行风险位，这一点亦与我们的分析不谋而合：
“若全球地缘政治或宏观环境进一步恶化，XRP 跌势恐将加剧，并可能将价格压低至 1.70 美元下方。”他强调。
当前，多空博弈聚焦于 1.69 美元的支撑位与 1.97 美元的阻力位。哪一方首先突破，将很可能决定 XRP 余下 2 月的价格走势主线。
