$XRP 自 1 月 6 日触顶以来持续大幅下跌，六天内已累计下挫近 15%。多个关键支撑位相继失守，市场动能依然低迷。然而，在这轮抛压背后，链上却悄然出现罕见现象——坚定看多的买家正以自 9 月 7 日以来未见的速度进场布局。
尽管如此，$XRP 重要价格区间依旧守住阵地，需求在压力之下悄然累积。这使得价格走势与链上资金行为之间形成罕见背离。
此次抛售加速，源于 $XRP 在 1 月 6 日高点未能重新站上 200 日指数移动均线（EMA）。EMA，即指数移动均线，较重视近期价格，常用于判定市场短线和长线的趋势强弱。若价格处于关键 EMA 下方，市场多为空头主导。
自高位以来，$XRP 率先跌破 100 日 EMA，随后又失守 50 日 EMA。目前行情在 20 日 EMA 附近震荡，这是短周期内最后一道趋势支撑。
这一支撑位极为关键，通常决定回调是否可控，还是将进一步扩大下探空间。
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类似情形曾于去年 12 月初再现。2023 年 12 月 4 日，$XRP 跌破 20 日 EMA 后，数日内累计下跌约 15%。这也凸显了当前支撑位的重要性。
若能守住该线，将保留上涨结构；如若本轮跌穿且日线收盘确认下破，或将引发新一轮深度回调。
尽管技术面遭遇严重打击，但由长期投资者主导的“抄底”行为，亦即坚定持有者的买入力度正在明显增强。
这一变化体现在 HODLer 净头寸变动指标上，该指标用于衡量长期持币钱包的币量是增加还是减少。数值为正时，意味着投资者正在持续累积；为负则表明处于抛压阶段。
目前主力的增持力量，更多来自于坚定持有者，而非大规模鲸鱼群体。从 HODLer 净头寸变化来看，1 月 9 日期间，相关钱包共计增持约 6 200 万枚 $XRP；此后两天，单日增持规模更是接近前值的四倍。
1 月 10 日与 11 日，持有者分别吸纳了约 2.39 亿枚 $XRP 和 2.43 亿枚 $XRP，即便币价持续下行，买盘依旧不减。这也创下自 9 月 7 日以来，两日连买规模最强劲的抄底记录。
相比之下，鲸鱼群体仍然保持谨慎。目前仅持有 100 万至 1 000 万枚 $XRP 的小型鲸鱼表现活跃，其总持仓由 35.2 亿枚上涨至 35.3 亿枚 $XRP，单日增持约 1 000 万枚 $XRP。按当前价格计算，约合 2 050 万美元买盘。
这并非广泛性的增持，而是有针对性的防御性买入。小型鲸鱼主要在重要支撑位附近进场，而大型投资者依然持观望态度。这种失衡局面，正是目前XRP 虽获得支撑但反弹乏力的主要原因。
坚定持有者的行动，几乎与 $XRP 的持仓成本结构高度契合。
供给密集区是指在相近价位买入大量代币的区域。这些区间通常成为关键防线，因为接近盈亏平衡的持有者更倾向于逢低加仓防守，而不是低价止损。
当前价位下方存在两大主要供给密集区。其一位于 2.00 美元至 2.01 美元区间，累计约 19 亿枚 $XRP 在此被各方持有。
第二大供给区位于 1.96 美元至 1.97 美元区间，合计又有 18 亿枚 $XRP 于此买入。正因这些关键筹码区的存在，即使市场动能偏弱，抛压也逐步放缓。
只要这些密集区间未被跌破，XRP 价格有望多次下探后回稳，形成较长的下影线。若 XPR 能重新站上 20 日 EMA 均线（约 2.04 美元），则将首次释放短期防守有效的信号。
上行方面，$XRP 需先重新收复 2.21 美元，随后挑战 2.41 美元——该点为 1 月 6 日高点。若能突破 2.41 美元，上方 2.69 美元将重新进入多头视野，整体趋势将转为看涨。
但下行风险依然存在。若 $XRP 明确跌破 2.01 美元，则下方 1.97 美元（下一供给密集区间）将面临考验，进一步下探则关注 1.77 美元。值得注意的是，链上供给密集区间在 XRP 价格图上同样形成了重要支撑线。
XRP 当前的韧性并非来自动能或大额鲸鱼买盘，主要源于市场结构：一方面，20 日趋势线未被完全击穿；另一方面，价格下方紧邻有力的供给密集区域。只要这两大因素延续，抄底买盘有望持续进场支撑。
