在加密领域，或许先行一步真的能带来不菲的回报。 这对位于旧金山的区块链公司 Ripple Labs 来说，似乎正是如此，该公司目前市值已超过 400 亿美元。
经过多年与美国证券交易委员会（SEC）的纠纷，如今在特朗普（Donald Trump）的领导下，监管环境正趋向于对公司更为有利。自美国总统大选以来，Ripple 于 2012 年推出的替代币 XRP 价格已稳定在 2017 年区块链牛市以来未见的 2 美元以上。
但是，XRP 是否具有实际的使用案例呢？
Hedy Wang，加密流动性供应商 Block Street 的首席执行官表示，Ripple 在美国的立足之地可能会逐渐扩大，但它在世界其他地区早已具有一定影响力。
“在美国，由于 SEC 的整场风波，其发展受到了一定限制，因此多数兴趣集中于零售和离岸市场，”Wang 在接受 BeInCrypto 采访时表示。“从历史上看，你会发现 XRP 在日本、东亚部分地区以及通过合作伙伴在菲律宾或拉丁美洲等汇款活跃的走廊中取得了良好进展。”
不可否认的是，投资者在过去一年中一直在大量购入 XRP。自 2024 年 11 月特朗普当选以来，XRP 的价格从 0.50 美元上涨至 2.15 美元，涨幅达到 330%。
“比特币被视为‘数字黄金’，以太坊以智能合约而闻名，” 运行同名会计师事务所的注册会计师 Gregory Monaco 指出。 “XRP 的价值来自于跨境支付。”
Monaco 指出了Ripple 的 300 个金融合作伙伴遍布 45 个国家，以及其每年 150 亿美元的跨境支付量，作为其使用案例的关键指标。
因此，对于像 Ripple 这样的一家背后有加密货币的公司而言，投入真实的人力资源和努力来实现重要的支付渠道是可能的。
“如果 Ripple 不断积累许可证和银行/金融科技的整合，XRP 可以作为一个小众的金融基础设施存活下去，”Block Street 的 Wang 补充道。
“跨境支付”一词听起来可能是公司里的行话。但任何一个曾在国际间汇款的人都知道，这个过程问题多多。它可能很慢，也可能很贵。
此外，还需要进行货币兑换。而像 $XRP 这样的加密货币则是无国界、全球性且费用低廉的。降低传统金融对常规支付系统的依赖是有意义的。
不过，仅有“希望”并不意味着 $XRP 的估值会紧密绑定于其支付用途。BrokerListings 的研究员保罗·霍姆斯（Paul Holmes）指出。
“$XRP 依然主要是一种投机性资产，”霍姆斯告诉 BeInCrypto。“对于整个加密货币市场来说，其估值并不是由自身的收入流支持的，而是在于流动性生产和从其他价值储存的重新分配功能。”
可能是加密货币投资者和早期持币大户仅仅是在积累更多的 $XRP，因为 Ripple Labs 作为该加密货币的最大贡献者，似乎表现良好。
Ripple 近期获得的来自 Fortress Investment Group 和 Citadel Securities 的 5 亿美元资本，使其估值达到了 400 亿美元，也确实反映了这一点。
最近，总部位于英国的 CoinShares 放弃了推出美国 $XRP ETF 产品，这本来可能会增强那些依赖公共市场的投资者的需求。
“CoinShares 可能是因为美国证券交易委员会（SEC）没有给予 $XRP 足够的监管清晰度，认为其尚未具备推出 ETF 的条件。”BrokerListings 的霍姆斯表示。
需要注意的是，CoinShares 也决定不推出基于 Solana 或 Litecoin 的 ETF，所以他们不仅对 $XRP 有所顾虑，对其他加密货币支持的产品也同样谨慎。
Ripple 的高级传播负责人 Raquel Amanda 表示：“$XRP 已被用于在不同货币、稳定币以及不断增长的代币化金融资产之间转移价值。随着生态系统的发展，对快速且中立的结算需求增加，我们看到 $XRP 自然地继续承担这一角色。”
根据 CoinGecko 的数据显示，自 2013 年 8 月 3 日首次在交易所上市以来，$XRP 的价格上涨了超过 36,000%。
然而，BrokerListings 的 Homes 认为，使用投机性资产作为支付工具并不是未被注意的事实。
“链上活动显示，每月有 5,000 万到 5,500 万笔 $XRP 交易，其中大多数是支付交易，”他指出，“与此同时，$XRP 对于许多人来说仍然是投机资产而非实用工具，不能被视为可靠的价值储存手段。”
尽管使用像 $XRP 这样波动较大的资产作为支付渠道可能让人困惑，但重要的是要记住，许多加密货币，如 $XRP，具有高度可分性和快速性。
$XRP 本质上是“可编程货币”。可以根据当前交易价格实施代码，以使用所需数量的 $XRP。
而对于高端机构支付来说，$XRP 的应用重点在于无论背后的机制如何，只要资金能顺利到达目标地即可。
虽然稳定币可能在消费者使用和交易中更受欢迎，但 $XRP 充当了企业在全球范围内转移价值的物流资金搬运者。
这解释了为何据 CPA Monaco 数据显示，网络上 58% 的活动来自于仅 10 个钱包。
这一应用场景，加上 Ripple Labs 与美国证券交易委员会（SEC）的争斗已经结束，可能是看涨叙事的原因所在。
截至 2024 年初，网络上的 $XRP 钱包已超过 500 万个。在特朗普（Donald Trump）胜选后，2024 年 11 月 13 日，Robinhood 经纪应用重新将 $XRP 上架其平台。
2025 年 5 月，Ripple Labs 同意支付 5,000 万美元以解决其与美国证券交易委员会（SEC）的纠纷，结束了长达数年的僵局，这场纠纷可能曾在一段时间内阻碍了 $XRP 的发展。
不过，$XRP 并不一定需要 CoinShares 的 ETF。市场上已经有九款在售产品，其资产管理规模（AUM）总计达 11 亿美元。
因此，XRP 社区（即链上的狂热投资者自称为 XRP Army）看到未来有很多值得期待的理由，并且下行风险显著减少，前景比以往任何时候都更加乐观。
