XRP 价格经历了今年最为剧烈的下跌之一。在短短数小时内，从 2.83 美元暴跌至最低 1.77 美元，随后反弹至约 2.44 美元。
即便在反弹之后，XRP 仍在 24 小时内下跌约 14%，周跌幅接近 20%。但数据显示，这并不是一次普通的抛售，而是由恐慌引发的衍生品市场清算，而非真实的代币抛售。随着 XRP 价格的反弹，一些关键群体被观察到正在增加其代币持有量。
衍生品市场恐慌崩盘 非现货抛售
链上数据证实，这并不是投资者抛售代币的浪潮。
在过去一个月中，XRP 在交易所的供应量几乎没有变化，即便在这次剧烈下跌中，显示出很少有代币被送往交易所出售。
相反，这次下跌可能始于衍生品市场，当价格跌破关键支撑位时，过度杠杆的多头头寸被清算。当这种情况发生时，交易所会自动关闭期货合约，触发订单簿中的强制卖出——即便没有代币在链上移动。
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这种链下的恐慌在 Wyckoff 量价分析（VSA）中表现得尤为明显：在清算浪潮的高峰期形成了一个巨大的红色柱，随后随着卖压减弱，出现了黄色柱。
从红色（完全卖出控制）到黄色（较弱控制）的转变通常意味着强制清算正在降温。
Wyckoff 量价分析（VSA）通过追踪价格与成交量的互动，揭示买卖压力何时占据主导地位。VSA 并不区分这些成交量的来源——它无法区分现货抛售和衍生品引发的清算。
上一次 XRP 的 Wyckoff 图表在 5 月初出现类似的红转黄变化时，该代币从低点反弹超过 54%。如果这一模式重演，随着恐慌消退，XRP 可能会出现类似的走势，这将使其价格目标达到 2.74 美元。
鲸鱼增持 市场降温
当小型交易者被洗出市场时，大户却在悄然买入。
Santiment 的数据显示，持有超过 10 亿 XRP 的钱包在暴跌后将其持仓从 239.8 亿增加到 250.2 亿，增持约 10.4 亿 XRP，按当前 XRP 价格计算，价值约 25.4 亿美元。
这种行为与链上数据相符：没有出现交易所余额的显著激增，而鲸鱼持仓增加意味着这不是现货抛售，而是衍生品恐慌引发的鲸鱼积累。
注意：稳定的交易所供应也符合这一情况。大持有者通常通过场外交易或内部交换进行购买，因此他们的积累不会立即显示为链上交易所流出。
这种情况通常标志着情绪驱动崩盘的底部阶段，强势持有者吸收弱势持有者的筹码，随后市场开始复苏。
XRP 价格瞄准反弹目标
截至发稿时，XRP 交易价格为 2.44 美元。这一水平与此前从高点到 1.70 美元区域的 0.5 斐波那契水平相符，这是最新的多周低点。
如果 XRP 能够在日线收盘价突破 2.43 美元，则结构将得到加强，可能推动价格向 2.59 美元迈进。随后可能达到 2.82 美元（关键阻力位）。这与之前图表中 Wyckoff 预测的超过 2.74 美元相符。
然而，若 XRP 价格跌破2.28 美元，将削弱当前的市场结构，并可能带来下行风险至 2.05 美元。
随着鲸鱼的持续积累、交易所供应保持稳定以及恐慌性清算的缓解，数据表明市场情绪正在明显转变。这并不是真正的投降，而是由情绪驱动的洗盘，可能为 XRP 的下一次短期反弹奠定了基础。
