杠杆基金与资产管理机构联合持有的日元（JPY）空头头寸已累计至 110 亿美元，创下 2024 年 7 月以来新高。
这一动向表明，尽管日本官方出手干预，投资者仍持续做空日元。空头敞口现已连续三周攀升。
东京重金干预，遏制日元贬值势头
三周内，空头头寸累计增加 50 亿美元。相关数据凸显市场普遍预期日元后市仍将走弱。
日元的持续承压发生在日本大规模干预后。近日，日元加速下跌，东京方面迅速入场应对。4 月底，日元兑美元跌破 160 关口，此前这一水平正是 2024 年各项空前美元抛售干预的触发线。
自 4 月底至 5 月底，日本当局共动用了 11.73 万亿日元（约合 736 亿美元）。该数字创下单月历史干预纪录，远超 2024 年的 9.79 万亿日元。
干预短暂带来效果。4 月 30 日，日元汇率自约 160.725（一度创两年新低）强劲反弹至 155.50。至 5 月 6 日徘徊于 155 附近，随后重新走软。
这一“喘息”期非常短暂。6 月初，日元再次走贬，逼近 160 关口，叠加中东地区局势紧张，令汇率承压加剧。
利差持续扩大，日元承压难解
财经机构 Kobeissi Letter 指出，日本与美国之间的巨大利率差距，是日元持续下行的核心结构性因素。目前，日本央行政策利率维持在 0.75%，远低于美国利率水平。
这一利差让交易员能够低成本借入日元，投资于高收益资产。这种策略即著名的“套息交易”（carry trade），多年来持续对日元构成压力。当这些头寸被平仓时，投资者通常会降低风险敞口，这一动态可能对包括比特币（$BTC）等资产造成影响。
日本财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）表示，相关部门已做好随时干预的准备。
“关于外汇市场，我们将持续保持高度警惕，并随时准备在必要时采取适当措施。”片山皋月表示。
日本央行将于 6 月 16 日召开会议，并可能把利率上调至 1%。若加息落地，将有望缩小利率差，并考验市场对创纪录日元空头头寸的信心。
欢迎订阅我们的 YouTube 频道，关注行业领袖与资深媒体人的深度解读
