Zcash 雖然出現了短期反彈，但整體情況仍不明朗。在1月10日創下本地低點後，Zcash股價反彈約16%。這波反彈是在代幣本週下跌超過 20% 且過去 24 小時內再次下滑的情況下發生的。在水面下，鏈上數據顯示鯨魚的積極累積。
同時，趨勢訊號、交易流和智慧貨幣行為仍顯示風險存在。這引發了明顯的衝突：這是反彈的開始，還是只是下一次下降前的暫停？
多頭背離與鯨魚累積解釋反彈
這場反彈並非無緣無故。12月6日至1月10日期間，Zcash印出隱藏的多頭RSI背離。 Zcash 價格 創下較高低點，而相對強弱指數（RSI）——衡量買賣強度的動能指標——則形成較低低點。此型態常表示賣壓在價格反應前已減弱。
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鯨魚的行為與這個訊號一致。過去七天， Zcash 最大持有者 積極介入。Mega Whale 錢包持有量增加 39.07%，合計餘額達 45,103 ZEC。
較小的鯨魚錢包也增加了，上漲17.63%，達到10,405 ZEC。因此，過去7天的總鯨魚購買量達到570萬美元。
公眾人物錢包在同一時期上漲近20%。這種穩定累積解釋了為何RSI背離推高價格，以及Zcash為何能從1月10日的1月低點反彈。
EMA風險隨著現貨外流減少而上升
然而，反彈正遭遇結構阻力。 Zcash 的價格 目前跌破關鍵指數移動平均線（EMA）。EMA對近期價格賦予更多權重，有助於識別趨勢方向。20日EMA正朝著50日EMA下方的空頭交叉點漂移，這種組合通常限制反彈並重新啟動下跌趨勢。這些EMA水平同時也起到了上方阻力的作用。
現貨交易流強化了這種風險。雖然 Zcash 仍顯示淨外匯流出，也就是幣數離開交易所而非進入賣出市場，但交易強度已大幅下降。1月7日，淨流出達到約3560萬美元的高峰。
此後降至約1070萬美元，下降約2500萬美元，約70%。這暗示在鯨魚數量持續累積的同時，隨著情緒仍脆弱，零售銷售或猶豫可能正逐漸回歸。
話雖如此，這種配置並非新穎。12月底，類似的EMA交叉風險浮現。當時，持續的鯨魚買進導致20日EMA從50日EMA下方移動，而非跌破。這個背離導致Zcash上漲38.36%。市場目前正關注目前的巨鯨累積是否能再次壓倒逐漸衰退的零售需求，阻止看跌交叉的結束。
Smart Money 仍然警告，因為 300 美元 Zcash 價格風險仍在影響
最後一個訊號來自智慧貨幣指數（SMI）。此指標追蹤知情交易者相對於零售行為的配置。當它停留在訊號線以下時，通常代表謹慎與下行風險。Zcash 的智慧貨幣指數仍遠低於該線。
上一次如此大幅下跌是在11月底至12月初期間， ZEC股價 下跌超過50%。目前SMI的界線似乎已經趨於平坦，因為有一個細微之處值得注意。
在衍生性商品方面，聰明貨幣配置在過去24小時內開始增加淨多頭。這顯示部分衍生性商品交易者正押注反彈。但這個賭注仍然是有條件的。
要回收，Zcash 必須先追回 $408，然後突破 $459 和 $483。在此之前，EMA結構與疲弱的外出仍維持下行風險。若跌破361美元，將重新開啟通往300美元的道路。
Zcash 的反彈是真實的，而買鯨魚的行為也解釋了這一點。但結構依然是主宰。在趨勢訊號翻轉之前，僅靠鯨魚累積和提升智慧資金配置，可能不足以消除300美元的風險。
