Zcash 價格在數週的疲弱後，做出了一件重要的事情。自1月19日以來，ZEC價格已反彈近15%，從跌破低點約336美元升至約362美元。此舉發生在確認的空頭形態突破後幾天，正是這種常見的陷阱，讓激進賣者陷入困境。
表面上看，這結構仍然很危險。但在這之下，累積量悄然回升。現在焦點轉向一個層面。Zcash 約位於關鍵 Fib 水準以下 9%，這也使得關鍵的 EMA 線成為焦點。價格能否反彈，將決定這次反彈是持續反彈，還是轉為更大反彈，或許是反彈。
反彈讓100日EMA重新聚焦
這場反彈並非無緣無故。
在頭肩拆解啟動後，Zcash 價格短暫下跌至 336 美元，隨後買家介入可能 啟動陷阱。
此後，價格上漲約15%，停滯在100日均線（EMA）下方。EMA是一種趨勢指標，能賦予近期價格更多權重。
Zcash 上一次回頭 100 天 EMA 是在 12 月 3 日，隨後幾週股價上漲超過 70%。這段歷史並不保證重演，但也解釋了為什麼這個層級現在如此重要。
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同時，賣方仍在接近阻力位處活躍。ZEC 一直難以突破 386 美元，該反彈停滯，顯示供應並未消失。這在技術上讓看跌結構依然存在。問題在於底層的買進是否足夠強烈，能迫使收回。
這個答案從自1月19日以來買房的人開始。
隨著潛水購買力量的累積，鯨魚數量不斷累積
鏈上數據顯示累積通常最重要的地方。
過去七天內，超級巨鯨（前100名地址）的 ZEC持股 約增加了9%，餘額達到約42,623 ZEC。這意味著在反彈期淨累積接近3,500 ZEC。
標準的鯨魚錢包也隨之推出。本批持股約上漲5%，餘額約為10,182 ZEC。這相當於同期額外累積了480 ZEC的金額。
自1月19日以來，鯨魚合計新增約4,000隻ZEC。這不是高點買入。這是在確認跌破後累積的，預期價格會走強。然而，聰明的資金已完全撤離，暗示短期內反彈預期極小。
動能指標支持這一觀點。1月14日至24日期間，ZEC股價走低，但資金流動指數上升，形成多頭背離。
MFI以價格與成交量同時衡量買賣壓力，作為潛在的下跌買進指標。當價格下跌而MFI上升時，這表示價格下跌至表面以下。這種模式往往能保護潛在的負面影響。
衍生性商品的配置則增加了另一層。在最近的變動之後，槓桿已經重置，基本上趨於平衡。在接下來的30天內，幣安ZEC永續期權的空頭清算仍略多於多頭，為2,637萬美元，對比2,200萬美元的多頭。
這種失衡意味著價格不需要完全的趨勢反轉也能繼續上漲。即使是中等程度的推力，也可能開始迫使短覆蓋。
這些觀點指向同一件事。累積存在。
Zcash 價格水平，確認或終止熊陷阱
結構現在很簡單。
缺點是 ，如果ZEC 在日收盤時損失335至336美元，陷阱就會失效。若跌破該水準，則空頭形態持續活躍，並重新開啟通往更深下行的路徑。
向上方面，關鍵測試位於386至395美元（0.236 Fib 水準），約較目前水準下跌9%。該區域與100天EMA相符。若日收盤高於其上方，將與12月的收盤相呼應，並大幅削弱空頭結構。
如果回收成功，下一個上行區域約在463美元附近，該區段是先前供應與清倉的聚集區。如果再往上推，頭肩的右肩圖案就會完全失效。超過557美元時，整體看跌論點將崩解。
在這些水準中出現前， Zcash 價格 仍處於狹窄的決策區間。
重點很簡單。ZEC已反彈15%，鯨魚數量逐漸疲弱，且下跌買盤壓力顯現。價格目前僅比歷史上能解鎖更大幅度波動的水準低9%。
