隨著價格與交易活動持續疲弱，Zcash 價格正進一步跌入空頭區間。這個以隱私為核心的代幣在過去24小時內下跌近5%，而在過去一個月內已下跌超過44%。
Zcash 仍顯示近 700% 的年增率。如今，那場集會感覺遙遠。賣出壓力正在累積，交易者興趣減退，價格正穩步向下一個主要下行目標——約200美元。隨著多項指標動能減弱，市場開始質疑是否已無法避免更深層的下跌。
頭肩交易崩潰與成交量暴跌讓 Zcash 的 200 美元目標成為焦點
Zcash 目前的下滑 始於一月底明顯的技術故障。1 月 31 日，該代幣完成了頭肩型態，這是典型的空頭形態，常預示趨勢反轉。自那時起，ZEC價格一直遵守跌解結構。
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同時，交易活動也崩潰了。Dune 的數據顯示，Zcash 的集中化交易總量於 1 月 9 日達到高峰。當天，每日總交易量突破15億美元。到2月2日，日交易量已降至約4.5億美元。這代表短短三週內約下降了70%。
如此劇烈的活動下滑，顯示交易者興趣正在減退。參與者減少意味著流動性較弱，拋售時的支撐也較弱。實際上，這使得價格下跌更容易持續。
資本流動轉為負值，因為賣鯨潮壓倒了聰明的買方
資本流動指標證實，賣壓依然主導。Chaikin 資金流（CMF）自去年十二月底以來持續下跌，該指標透過價格和成交量追蹤資金流入或流出資產。
CMF 於 12 月 27 日左右達到高點，當時 Zcash 正形成其型態的「頭端」。自那之後，它未能突破下跌趨勢線。2月初，CMF終於跌破零線，顯示出流已超過流入。
換句話說，流出 Zcash 的資本比進入 Zcash 的還多。
交換數據與鯨魚定位強化了這一觀點。過去24小時內， Zcash外匯準備金 激增超過64%。
儲備增加通常意味著持有者正將幣移至交易所準備出售。此外，大型持有者在近期交易日已降低超過35%的曝險。這與CMF下降相符，並顯示供應壓力正在增加。
在這樣的背景下，只有一個數據點帶來有限的樂觀。「智慧貨幣」錢包在過去 24 小時內，Zcash 持股增加了約 9%。雖然這些交易者時機通常掌握得當，但與更廣泛的資金流出相比，他們的活動仍然較小。
目前，選擇性累積正被廣泛銷售所壓倒。
Zcash 價格走勢顯示 Smart Money 的押注仍具風險
Zcash 價格結構清楚反映了這種失衡。Zcash 現已跌破 289 美元支撐區。
下一個有意義的支撐位位於262美元附近。在該下方，頭肩線形態的主要技術目標約在200美元左右。從目前約284美元的價格來看，這意味著潛在的下跌空間接近30%。
到目前為止，價格走勢幾乎沒有穩定的跡象。
如果聰明的資金累積導致短期反彈， Zcash 首先需要乾淨利落地收回 289 美元。若突破此位，可能開啟通往317美元的路徑，該位置與斐波那契阻力及先前盤整區相符。然而，即使是這樣的反彈，也可能仍是修正性而非結構性反彈。
在許多情況下，在已確認的下跌趨勢內的反彈主要目的是清空空頭部位，避免下跌再次出現。若沒有強勁的交易量和資本流入，這些波動往往會逐漸消退。要讓更廣泛的空頭結構實質走弱，Zcash 需要收復該型態右肩附近的 407 美元區域。在那之前，頭肩結構會保持完整。
