过去几周，$ZEC 价格走势始终难以明确突破，尽管在近三个月的时间里，该币种涨幅已超过 600%。近期，$ZEC 进入横盘整理阶段，即使加密市场其它板块正尝试小幅反弹，也未能带动其脱离震荡区间。
尽管如此，$ZEC 近日受到了加密领域知名人士的关注。BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在最近的一次专访中，对 $ZEC 的协议设计给予了积极评价。
然而，从盘面来看，尽管日内录得近 4% 的小幅上涨，$ZEC 仍显犹豫。当前，多空双方正在博弈：技术图形能否指引短线方向，还是市场情绪将主导走势，仍有待验证。
Arthur Hayes 是 BitMEX 的联合创始人，也是加密市场公认的意见领袖。在与 Kyle Chasse 的最新访谈中，他详细阐述了自己对隐私币板块看法的转变过程。
Hayes 提到，尽管过去市场普遍认为门罗币（Monero）是最强隐私选项，但随着近期数据与技术迭代，他的观点也随之演变。他尤其强调了 $ZEC 在匿名交易与密码学层面的创新进展。
“正因如此，在讨论隐私币赛道时，我从原先的 Monero 阵营转为更为看好 Zcash。”——摘自访谈约 30 分钟处
值得注意的是，Hayes 并未就 Zcash 的价格目标发表评价，也未建议投资者短线追高。他强调的重点为底层技术与产品设计，与市场短线行情无关。
正因如此，$ZEC 当下价格暂无显著反应。
即便 Arthur Hayes 带来行业关注，$ZEC 价格表现依然平淡，究其原因，技术面已给出答案。
首先，盘面出现看跌的 EMA 均线死叉信号。EMA，即指数移动平均线，与普通均线相比，对近期价格波动更为敏感。
一般而言，若 20 日 EMA 下穿 50 日 EMA，意味着短期卖盘压力大于买盘。当前，$ZEC 的 20 日 EMA 已接近跌破 50 日 EMA，市场观望情绪升温。
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其次，能量潮指标（OBV）对价格走势并未提供助力。OBV 指标用于追踪资金流向，即分析资金是流入还是流出市场。12 月 12 日至 12 月 18 日期间，$ZEC 价格持续走低，OBV 同样走弱。这表明买方尚未积极入场增持。缺乏 OBV 上升支撑时，上涨行情往往难以持续，回调走势也不易发生明显反转。
综合来看，市场信号较为明朗。均线交叉预示短期压力，OBV 反映买盘跟进不足，这也解释了$ZEC 价格迟迟未能摆脱震荡区间，市场仍在等待明确方向指引。
Arthur Hayes 的观点为长期走势提供一定信心，但从技术面来看，交易者仍观望技术性突破出现。在资金量未明显放大的情况下，$ZEC 行情或将维持震荡观望格局。
大额资金流动往往能提供关键线索。Chaikin 资金流量指标（CMF）显示，12 月 11 日至 12 月 18 日期间，尽管 $ZEC 价格有所回调，但 CMF 指标持续上行。这一现象说明，在价格依旧低迷时，大资金持有者已开始表现出一定兴趣。
不过，CMF 目前依然处于零轴下方。值得关注的是，CMF 突破零轴往往意味着真实买盘的确认。在此前的 11 月初，CMF 上穿零线后，$ZEC 价格随即出现强势上涨。
Zcash 的关键区间已十分明朗。若日线收盘价能稳步突破 434 美元，将显示买方力量重掌主导。此情形下，下一个重要压力区位于 516 美元附近。
下方来看，371 美元是首个关键支撑位。如果价格跌破该水平，空头有望进一步将其压至 301 美元一线，亦即前期多头曾有明显介入的区域。
