Zcash ($ZEC) 作为一个专注于隐私的加密货币，在 2025 年持续挑战市场预期。 即使主要加密币在上个月出现下跌，该替代币也获得了显著增长。
那么，是什么原因让该币种在 2025 年占据了加密市场的关注？比特币（$BTC）的机构化日益增强，以及对于隐私需求的重燃，似乎是推动 Zcash 增长的关键因素。
Zcash 2025 年为何飙升Zcash 最初以 Zerocoin 闻名，之后更名为 Zcoin，最终改为 Zcash。它于 2016 年作为比特币的一个隐私分叉推出。虽然该币种最初引起了市场的关注，但热度很快减退。
根据 Google Trends 的数据显示，自 2020 年以来，“Zcash”这一关键词的搜索兴趣一直相对较低。然而，这一趋势在 2025 年底发生了变化，搜索热度攀升至 100，达到了多年来的最高水平。
价格变化也同样明显。在 10 月初，由于 Grayscale 推出其 Zcash 信托产品，推动该币种达到三年来的高点。值得注意的是，这一涨势在此后仍在持续。
尽管更广泛的市场因关税带来的恐慌而崩溃，ZEC 仍持续上涨，达到多年来新高。自上个月以来，该币种已升值超过 500%。
此外，CoinGecko 数据显示，在 11 月，ZEC 甚至超越门罗币（$XMR），成为市值最大的隐私币。
Zcash 的上涨并非孤立事件。它的复苏与比特币的机构采用密切相关。这一转变已经让加密资产类别获得合法性，同时也在加密社区中重新引发了关于隐私的哲学分歧。
在最新的报告中，Galaxy Digital 指出批评者对比特币日益增长的机构化表达了不满。自从现货比特币交易所交易基金（ETF）获得批准，并随着数字资产托管公司的出现，像贝莱德（BlackRock）、富达（Fidelity）等公司已经成为比特币市场的主导者。
这推动了资金流入创下纪录并支持了价格增长。但与此同时，这也引发了对比特币从金融主权象征变为华尔街加密货币的担忧。
“许多比特币批评者对比特币的‘机构化’表示遗憾，称其被‘ETF主导’和集中托管机构支配。比特币本身一直是完全透明的；ETF 并未使其透明度降低，只是增加了中介环节，”Galaxy Digital 的研究分析师 Will Owens 写道。
对许多人来说，Zcash 代表了比特币故事的另一面——一个旨在维护财务隐私并保持去中心化的网络。
“Zcash 的支持者则将其定位为‘加密版比特币’，是对赛博朋克原则的回归，这些原则在分析供应商如 Chainalysis 和社交媒体调查员如 ZachXBT、Lookonchain 等的链上监控普遍存在的情况下，具有共鸣，” Owens 补充道。
如今，随着投资者对其链上活动的可见性愈发担忧，对隐私的重新关注显得尤为重要。Galaxy Digital 的报告指出，虽然 Zcash 的技术基础基本保持不变，但其隐私技术的认可度已发生了巨大变化——从小众变为必要。
支持这一趋势，来自a16z 的 2025 年加密报告的数据显示，谷歌上关于隐私相关主题的搜索量急剧增加，突显出公众对财务匿名性的意识和担忧在增加。
“Zcash 突然上涨了 700%，似乎反映了加密领域内更广泛的文化转变…这次涨势不仅受到一些加密领域顶尖声音的持续支持的驱动，还提醒人们，隐私对于无权限货币有多么重要，” 报告中写道。
Zcash 的近期飙升显示了市场对隐私币的巨大需求。这股势头是否会带来持续增长，或者只是另一个市场周期的标志，还有待观察。
