$ZEC 近期表现低迷，价格持续承压于关键阻力位下方，尚未出现明显的反弹信号。
尽管市场表现疲软，大额持币者却并未受此影响。相反，他们将本轮回调视为战略性增持的窗口，而非风险预警。
链上数据显示，$ZEC 巨鲸的信心持续增强。过去一周内，持有超 100 万美元资产的钱包账户将 $ZEC 持仓提升了 21%。该群体共增持 3,207 枚 $ZEC，总持仓升至 6,681 枚，再次凸显在价格下探阶段的持续加仓。
这些增持操作相当于约 127 万美元的净流入，彰显大资金对 $ZEC 的坚定看好。巨鲸的持续买入，通常能够有效承接卖压，为下方行情提供支撑。这一持币行为释放出市场对反弹预期的信号，显示主力资金已提前布局，迎接未来可能出现的波动与修复行情。
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宏观指标亦渐渐与链上资金动向趋于一致。Squeeze Momentum 指标（挤压动量指标）正在形成“挤压”形态，揭示波动率降低的阶段。而这类行情往往意味着，待挤压结束后，市场有望迎来剧烈变动。
值得关注的是，相关柱状图已出现三周以来首次的多头动能增强。如果行情波动加大且多头格局得以维持，$ZEC 有望迎来一波强劲反弹。
截至撰稿时，$ZEC 价格交投于 396 美元附近，依然承压于 403 美元阻力下方。抛物线转向指标（Parabolic SAR）连续位于蜡烛图上方，表明下行趋势依旧明显。尽管链上和动量指标有所改善，整体空头压力依然没有完全消散。
值得关注的是，巨鲸持续累积筹码以及动能增强，或有望抵消现有的技术性弱势。上述因素有望推动 $ZEC冲击 442 美元的关键阻力位。若能有效突破并将其转化为支撑，后市将有望打开上行空间，直指 500 美元整数关口，进一步提振整体多头信心。
但需警惕，一旦动能未能兑现或巨鲸行为发生转变，$ZEC 或将持续走弱。若弱势格局持续发酵，价格可能回落至 340 美元支撑位。若空头进一步发力，跌势甚至或将扩大至 300 美元甚至 260 美元区域。届时，市场看涨逻辑将被彻底破坏，ZEC 将面临更加严峻的下行压力。
