散戶投資人將半導體交易所交易基金視為2026年最熱門的交易，導致加密ETF的個別資金流大幅疲弱。自2025年1月以來，晶片基金吸納了約32億美元的淨零售購買。
Kobeissi 信件引用了截至 2026 年 4 月 29 日的 J.P. Morgan 股票策略數據。僅2026年零售消費就翻倍多，顯示結構性轉向人工智慧（AI）股票。
AI 資本支出超級週期推動此舉
根據Kobeissi的說法，包括Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta和Oracle等超大規模企業，已將2026年資本支出從6000億美元調整到7200億美元。
這個數字顯示出36%至70%的年增率。其中約有 75% 的支出用於 AI 基礎建設。
全球半導體營收在2026年可能突破1.3兆美元，創下二十年來最大年增幅。記憶體晶片仍然供應短缺，因為 AI 工作負載在大規模時會消耗高頻寬記憶體。
像美光、英偉達和台積體電路（TSMC）等製造商都將受益。
液冷與效率升級已解鎖了美國及亞洲更大規模的資料中心建設。
加密貨幣未捕捉的最熱門交易轉折
2026年4月，兩大晶片基金吸納了約55億美元的資金流入。VanEck Semiconductor ETF（SMH）與 iShares Semiconductor ETF（SOXX）分成了創紀錄的月度收益。
四月的水流量打破了2025年12月創下的先前紀錄。費城半導體指數（SOX）在同一時期上漲約38.7%。
加密貨幣ETF未能跟上腳步。比特幣（BTC）現貨基金在四月的資金流入接近20億美元，而以太坊（ETH）產品則呈現較弱或負數。
許多加密ETF年初至今的報酬率持平甚至更低。比特幣在四月初下跌約20%，隨後回升。
槓桿投注表示謹慎
零售採購是雙向流動的。Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF（SOXL）及其熊市雙生基金（SOXS）每日合計交易 3.3 億股。
成交量創下16個月新高。過去五年，SOXL的成交量超過99%的每週讀數。此分拆顯示交易者同時進行對沖敞口及追逐上漲空間。
槓桿產品在動盪的市場中會帶來顯著的衰退。未來幾週的超大規模企業盈餘將檢驗AI資本支出指引是否有效。2026年最熱門的交易仍屬於籌碼，而非硬幣。
