亚马逊（AMZN）股价周五大涨 15.32%，收于 271.58 美元。在财报发布数小时内，十余家银行纷纷上调了其目标价。
推动本轮上涨的核心是亚马逊于 7 月 30 日披露的第二季度财报。公司云计算业务的增速远超华尔街预期。
亚马逊目标价上调潮的背后
亚马逊本季度商品及服务销售额达 2,006 亿美元，同比增长 19.6%。分析师普遍预期为 1,970 亿美元。每股盈利 5.75 美元，大幅高于此前市场预估的 1.81 美元。
其中，最受关注的当属云计算板块。亚马逊云服务（Amazon Web Services）营收同比增长 36.8%，达到 422 亿美元，创下过去 18 个季度——约四年半——最快增速。第二季度财报业绩超预期，已令公司股价盘后上涨 8.85%。
Benchmark 最新目标价：400 美元
Benchmark 分析师 Daniel Kurnos 将亚马逊目标价上调至 400 美元（此前为 370 美元），并维持“买入”评级。
他表示，这是亚马逊过去十年表现最优异的季度之一——自己已跟踪亚马逊近 20 年。
摩根大通也将目标价从 330 美元上调至 365 美元。其重点关注亚马逊庞大的云服务“订单积压”，即客户已承诺但尚未消耗的服务量。
该订单积压规模已达 4,960 亿美元，是去年同期的约 2.5 倍。Rosenblatt 目标价上调至 345 美元。TD Cowen、Truist 与 KeyBanc 均给出 350 美元。
Telsey 咨询集团定价 335 美元。瑞穗银行与 RBC Capital 均预测 330 美元。Wolfe Research 以及 Citizens 银行则维持 315 美元不变。
亚马逊的现金隐忧依旧待解
Benchmark 在上调目标价的同时也发出警示。亚马逊正面临现金消耗压力，且尚未公开如何融资以满足全部开支需求。
自由现金流指公司在履行各项支付和建设投入后剩余的资金。过去 12 个月，亚马逊净流出 76 亿美元，而一年前公司还曾有 182 亿美元的结余。
首席执行官安迪·贾西现计划今年在数据中心与芯片领域投入约 2,200 亿美元。近期存储器价格已出现上涨。相关文件显示，在本周前，几乎所有大型云服务商的人工智能投入均导致现金流持续流失。
并非所有美股都获得同等待遇
高盛、巴克莱与杰富瑞此前一天下调了 Robinhood 的目标价，尽管 Robinhood 的业绩同样超出市场预期。
Cantor Fitzgerald 将亚马逊目标价小幅下调至 320 美元，同时调整了其估值方法，但仍维持“增持”评级。
Wolfe Research 的最新评估显示，亚马逊对应 2027 年预期盈利的市盈率为 30 倍，而当前实际交易的市盈率则接近 24.5 倍。
亚马逊预计下季度销售额将在 1,970 亿至 2,020 亿美元区间。对于关注“美股观察名单”的投资者来说，八月无疑是一个关键节点。
要实现 400 美元的目标价，关键在于亚马逊能否将 2,200 亿美元的巨额投入真正转化为现金收益。
