根据最新的治理提案，Balancer（$BAL）将分阶段逐步退场，下月起部分符合条件的资金池仅允许提取资金，并计划将 DAO 金库资产返还给代币持有者。
今年 4 月，Balancer 进行了重大架构调整，以期实现精简基础上的盈利。但收入自那以后持续走低，提案作者坦言，目前已无可持续的资金路径扭转现状。
Balancer自救计划宣告失败
Balancer 曾于 4 月通过重组方案，缩减预算，停止代币激励，并将协议费用全部归 DAO 所有。团队原希望第三版（v3）代码能够引领新的增长。
虽然 AutoRange Pool 已经上线（这是自救方案核心产品），但主要收入仍来自旧版 v2 合约，v3 并未成功替代其地位。
在 2025 年 10 月，单月营收一度突破 100 万美元。但在 11 月遭遇安全攻击，v2 池被盗资金高达 1.28 亿美元后，收益断崖式下滑。DefiLlama 数据显示，至今未有明显恢复。
此后的下滑趋势并未因 4 月投票而止步，月营收已由当月略高于 20 万美元，下跌至 8 月不足 6 万美元，而 9 月的数据还在持续走低。
“此次提出解决方案，正是基于收入现状。大部分收益仍集中在 v2，v3 未能接棒。BIP-918 已设置对此类情况的检查。本提案即为提前启动的复盘。如果继续按时程推进，只会改变账面数字，不会改变结论，而每等待一个月，金库存量也在消耗。”治理提案写道。
提案显示，项目当前每月消耗接近 15 万美元，已远超协议实际收入。
“如果继续走老路，DAO 金库资产最终也将消耗殆尽。金库本属于 $BAL 持有者。需要思考的是：剩余资产能否尽快归还代币持有者，而不是继续在已经验证无效的路径上消耗。” Balancer 金库理事会成员、该提案作者 Marcus Hardt 表示。
双轮分发、一轮销毁，2027 年最终兑付
根据最新提案，可暂停的资金池将于 10 月 30 日起转为“仅允许提款”模式。不可暂停的合约将继续运行，在协议允许的情况下，协议费用将调整为零。
贡献者合约将于 10 月 31 日终止。此后，将有一个小型过渡工作组负责维护最低限度的提款服务，并将最后兑付前的各项终止相关开支上限设定为 40 万美元。
根据金库负责人 kpk 的数据，目前金库总资产价值至少为 900 万美元（按现价计算）。可分配资产中不包含 $BAL，仅为 tetuBAL 持有者保留相应部分。
第一轮分配将在 2027 年 5 月底开启。届时，代币持有者需销毁 $BAL，并按比例领取实物分配，领取窗口将于同年 11 月关闭。随后，2028 年 1 月将发放后续空投，约六个月后进行最终结算。
该提案还将终止先前 BIP-919 批准的 $BAL 回购计划。被攻击事件中追回的资金将继续归受影响的流动性提供者所有，不计入本次分配范围。
快照投票时间为 9 月 25 日至 9 月 29 日，最低投票门槛为 500 万枚 $BAL。与此同时，项目贡献者也在推进一项新提案，计划以新名称延续相关基础设施的运营。若本次提案通过，Balancer 或将成为今年又一例宣布关停的 DeFi 项目。
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