美国现货比特币 ETF（交易型基金）本周实现了 23.9 亿美元的净流入，创下 2026 年以来周度资金流入新高。
这些基金像普通股票一样在股市交易，并为投资者真实持有 $BTC。不过，从每日资金流数据和链上研究来看，实际买盘热度较本周的惊人总量更为温和。
比特币 ETF 资金流入创新高后，日内热度持续回落
根据 SoSoValue 数据，本周伊始（9 月 21 日）净流入高达 9.98 亿美元。随后，资金流入连续回落，截至周五降至 1.34 亿美元，较周一大幅减少约 87%。尽管如此，ETF 已连续第七个交易日实现资金净流入。
本周一的资金激增，伴随 $BTC 单日上涨 6.7%，创下 8 月 21 日以来最大成交量。约 2.62 亿美元的比特币做空头寸在一小时内被强平，进而刺激更多买入。
ETF 资金持续回流，源自 美联储 9 月 16 日将利率范围上调至 3.75% 至 4% 后的市场反应。
但市场情绪在 9 月 23 日出现转变。标普全球商业调查显示美国经济创下 2021 年 7 月以来最快增速，10 年期美国国债收益率突破 5%。$BTC 一度 跌破 84,000 美元，随后 BeInCrypto 也提示，ETF 日度买盘已连续三日收缩。
目前 $BTC 报价约 84,241 美元，近 24 小时微跌 0.06%。ETF 产品管理的比特币总市值已达 1,084.2 亿美元。
比特币买方力量依旧活跃的迹象
其他数据也显示出强劲的需求。截至 9 月 22 日至 24 日，约有 25.2 亿美元的比特币（$BTC）净流出主流交易所，数据来源于 CryptoQuant。通常，币从交易平台流出，往往意味着被转移至长期持有的钱包。
大型持币者同样在持续加仓。持有 100 至 1 000 枚比特币的钱包自 7 月 15 日以来，已经累计买入 113 950 枚比特币，Santiment 数据显示。
此外，根据比特币金融服务公司 River 的统计，自 2020 年起，长期持有者共计增持超过 300 万枚比特币。
River 为何认为本轮上涨由供应主导，而非需求驱动
不过，River 对市场有不同看法。其数据显示，目前 81% 的比特币流通供应，即 1 630 万枚 $BTC，至少六个月未发生转移。同时，交易所的交易量较年初下跌 30%。
此外，截至 9 月 23 日，ETF 9 月份只买入了约 18 000 枚比特币，低于自上线以来的月均购入水平。
“比特币价格上涨 50%，但并未出现实际的需求增长。”该团队在报告中写道。
River 认为，推动比特币价格上涨的主要原因是市场上用于交易的币越来越少，而不是新资金大举进场。
下一关键考验将在 9 月 30 日到来，届时美联储偏好的通胀指标——8 月个人消费支出（PCE）数据将公布。
经济学家预计，该报告中的统计方式调整将导致通胀读数下行。River 提醒，何时需求回归市场仍难以预测。
