Jack Dorsey 旗下 Block 在第三季度比特币（$BTC）持仓实现 2.297 亿美元账面收益，这一数字是其比特币业务毛利润 5,200 万美元的四倍多。
11 月 3 日美股盘后交易中，Block 股价上涨 5.84%，收于 80.44 美元，较当日收盘价 76.00 美元大幅走高。公司业绩超出自身预期，毛利润增长主要由支付和信贷业务驱动。
借贷与卡支付用户成 Block 季度业绩主力
Block 的股东信显示，Block 第三季度毛利润同比增长 22%，达到 32.4 亿美元。其中 Cash App 的贡献达 20.7 亿美元，同比增长 27%。
- 金融解决方案（包括 Cash App Borrow 贷款）是新增毛利润最多的业务，增长 32%，至 13.3 亿美元，其中以 Cash App 贷款业务为主导。
- Cash App 消费信贷发放总额（包含 Borrow 与 Afterpay）同比猛增 40%，达到 190 亿美元。
- 商业解决方案板块（涵盖 Square 支付及Cash App 卡消费）依然是公司最大盈利来源。该板块毛利润增长 19%，达 18.5 亿美元。
比特币业务是唯一收缩的板块，毛利润同比下滑 50%，从去年的 1.04 亿美元降至 5,200 万美元。Block 表示，这主要源自部分 Cash App 比特币交易手续费下调。
尽管如此，Block 的季度报告显示，客户比特币交易量仍在增长，但公司参与每笔交易的利润占比下降。比特币业务毛利率由去年同期的 5.1% 下滑至 2.9%。
该加密货币在财报中的影响，更大程度体现在利润表的后端数据。
Block 持有的比特币依然左右其业绩表现
Block 每季度会将其持有的比特币投资按照当季市场价格重估。这一价格波动直接计入美国通用会计准则（GAAP）收益，形成重估收益或亏损。
截至 9 月 30 日，Block 投资性持有比特币约 9,237 枚，市值达到 7.719 亿美元。第三季度的比特币重估收益达到 2.297 亿美元，较去年同期的 5,960 万美元大幅增长。
这一收益占 Block 当季税前利润 6.125 亿美元的约 38%。该项增益推动 GAAP 净利润从 4.62 亿美元提升至 5.66 亿美元。
然而，该项收益在前三个季度均录得负值。2025 年第四季度，Block 因比特币持仓重估产生亏损 2.343 亿美元。2026 年第一季度又录得 1.728 亿美元亏损，该亏损使稀释后每股收益（EPS）在税前基础上减少 0.29 美元。
第二季度进一步录得 8,850 万美元亏损。即便第三季度有所回升，2026 年前九个月累计该项亏损仍达 3,160 万美元。
Block 在调整后每股收益（EPS）中剔除这一波动。2026 年第三季度调整后 EPS 上涨 109%，创下 1.13 美元的历史新高。
发稿时，比特币价格为 76,632 美元，数据来自BeInCrypto 行情。若比特币 12 月收盘价低于 9 月 30 日价格，Block 在第四季度有望录得重估亏损。相关业绩预计于 2027 年 2 月 24 日公布。
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