Into the Cryptoverse 创始人 Benjamin Cowen 表示，2026 年最大意外便是比特币（$BTC）主导率全年横盘震荡。自 2025 年 8 月以来，该指标几乎未见波动，这一走势完全背离了他年初的预测。
Coin Bureau 创始人 Guy Turner 关注的意外则有所不同。他指出，尽管能源危机与中东紧张局势持续，按理应打压风险资产，而标普 500 却屡创新高。
1. 比特币主导率全年停滞不前
在 Rob（Digital Assets News）主持的 最新一期 NFA Live 节目中，Cowen 强调，2026 年比特币主导率的表现与历史上任何一次中期年份均不相同。将稳定币纳入统计后，自 2025 年 8 月起，该指标始终横向震荡。此外，他还特别提到半导体板块，数周内涨幅接近 40%，同样属于今年的异常现象。
“我认为，没有人会在 2026 年年初的预测清单里写上：比特币主导率将在上半年几乎毫无波动地横盘。”
2. 现货 ETF 终结了山寨币牛市
Cowen 总结的第二大加密意外，是现货比特币 ETF 话题在社交媒体上的热度远低于以往周期。
“ETF 相关讨论在社交平台上……其热度几乎可以忽略，相比 2021 年 NFT 和 DeFi 时代的现象级主导力，更是天壤之别。”
Turner 认为，当前加密原生用户普遍将 ETF 视为传统金融（TradFi）“旁支”，而非行业内核。他指出，正是现货比特币 ETF 抢占了大量流动性，导致原本有望流入中小代币的资金未能催生传统意义上的“山寨季”行情。
3. 华尔街“无视”混乱局势
特纳（Turner）依然在思考，为何在停火消息推动下，标普 500 指数创下新高之时，市场却被原油供应紧张以及以色列—伊朗地缘局势所主导。他认为，人工智能（AI）相关资金的持续流入，已经成功对冲了这些利空。
“我真没想到标普 500 在如此不确定下还能如此坚挺……说实话，完全出乎我的市场预期。”
4. 什么才在预期之内？
不过，2026 年也并非所有事件都让加密分析人士感到意外。特纳曾预料会有更多黑客攻击事件爆发，而部分资金最终流向朝鲜武器项目，借道著名的Lazarus 黑客组织。
“我非常确定，还会有更多资金被盗走……如果今年最大的黑客事件仍未发生，我一点也不会惊讶。”
柯文（Cowen）补充道，反向反弹历来是他竞选中期年份的“标配”剧本。他指出，2014、2018、2022 年等周期内，2 月和 4 月通常是市场的阶段性低点，而夏季后期尤其在日本央行加息节点，将可能带来新一轮弱势。
5. “Clarity Act”有望扭转市场格局
特纳对近期加密监管立法持偏悲观态度。他指出，“Clarity Act”目前暂时退出了国会审议日程，但只要法案通过，将会彻底改写当前市场局势。
“如果 ‘Clarity Act’ 能在接下来几周内通过……那意味着市场真正的底部已经形成。”
在此之前，两位加密分析师均认为，目前的反弹属于熊市中的反弹行情，21 周指数移动均线（EMA）仍是关键技术阻力位。
