以太坊（$ETH）在 11 月 19 日短暂跌至接近 2,870 美元，这是自 7 月以来的最低点，原因在于美联储会议纪要的发布引发了市场的不确定性。
尽管价格回落，链上指标和分析师的见解表明，这个市值第二大的加密货币可能正在形成一个潜在的底部。
美联储会议记录致市场波动以太坊的急剧下跌是由美联储10 月 28 日至 29 日会议纪要引发的，它给 12 月的政策前景带来了极大的不确定性。
文件显示，美联储官员中有一小部分人反对在 12 月降息，同时另一些人表示“可能是合适的。”
这一分歧立场在传统市场和加密货币市场引发了波动。比特币跌至七个月低点，而以太坊则跌至接近 2,870 美元。
截至撰写本文时，它已回升至 3,036 美元。尽管在过去 24 小时内下跌了 1.13%，但这可能是该币种最糟糕的时期已经过去的迹象。
链上数据：2800 美元支撑位强劲分析师的见解指出，2,800 美元区域是一个强劲的链上支撑。这一水平与散户交易者和大户（俗称“鲸鱼”）实现价格的聚集区一致，这些区域通常标志着市场的历史低点。
“从历史上看，实现价格水平常常标志着周期底部，这暗示该区间可能再次为短期反弹提供基础，”一位分析师写道。
分析还显示，散户交易者在抛售，而持有超过 10,000 枚 $ETH 的鲸鱼在买入。这通常意味着健康的再分配。
此外，强制性多头平仓的数量正在减少，这意味着强制性卖压正在减小。同时，更多交易者正在开立空头头寸。
这增加了短期挤压的可能性——如果价格反弹且空头在流动性较低的市场中被平仓，将出现快速的上行走势。
技术分析师对这一支撑位进行了评估。一位交易员指出，2,800 美元是形成底部的关键区域。
分析师 Matt Hughes 也指出，以太坊跌至约 2,870 美元的位置，正好介于其 2021 年市场高峰和 2022 年底部之间。尽管有所回落，但他认为这一变化仍在加密市场正常波动范围内。
流动性重置市场筑底分析“如果你保持客观，这仍然只是加密货币市场的正常波动，是的，这仍然是一个看涨的回测，” Hughes 表示。
Altcoin Vector 通过分析以太坊的流动性趋势提供了进一步的背景。历史模式表明，当 ETH 的流动性完全重置时，往往预示着一个多周的筑底期，而不是市场崩溃。
ETH 刚刚重复了标志着上两次主要底部的流动性事件，几乎精确到星期。每次主要的 ETH 反转都始于流动性的完全重置，”Milk Road 补充道。
这种“修正/筑底窗口”预计会保持开放，直到流动性逐步恢复。如果在未来几周内流动性回升，以太坊可能将迎来下一轮的扩张阶段。
然而，Altcoin Vector 警告说，流动性恢复的延迟会增加长期停滞的风险，使得资产的市场结构更加脆弱。
机构增持分析及网络基本面解读尽管价格波动，网络基本面仍然坚韧。到 2025 年 11 月，以太坊质押量创历史新高，超过 3,300 万枚代币被锁定。
Milk Road 指出，虽然市场情绪较弱，但高水平的 ETH 质押显示出对网络的长期信心依然强劲。
“$ETH 的质押量再度创下历史新高。虽然价格走势很不稳定，市场情绪也较低迷，但人们愿意长期锁定 $ETH 的数量却没有减少”，该帖子写道。
与此同时，机构的累积速度正在加快。
企业的兴趣已不仅限于在公开市场上购买 $ETH。贝莱德（BlackRock）在其 iShares Staked Ethereum Trust ETF 上也取得了进展。
这一进展可能会增强长期需求，并标志着机构对以太坊生态系统的更深度承诺。此外，过去几个月中，交易所储备减少了超过 100 万枚 $ETH。
“这种无声的供给冲击看起来从不乐观……直到图表剧烈反弹。$ETH 正在被积极累积！”一位分析师评论道。
链上信号、鲸鱼累积、交易所储备减少以及创纪录的质押等多重因素结合，描绘出一个利好以太坊的局面。无论 $ETH 是否将迎来持续复苏，这都取决于潜在的宏观经济驱动因素以及整体市场状态。
