GameStop 首席执行官 Ryan Cohen 本周升级了与 eBay 的公开冲突。在 550 亿美元的收购提议遭到否决后，他公开称 eBay 管理团队为“一群失败者”。
Cohen 指责 eBay 董事会与管理层是既得利益者，拥有“扭曲的财务激励机制”，并表示他们未能推动这家本被他称为“优质资产”的公司实现现代化转型。
eBay 拒绝 Cohen 550 亿美元现金加股票收购方案
eBay 董事会主席 Paul Pressler 在致 Cohen 的信中表示，该方案“既不具备可信度，也没有吸引力”，理由包括融资风险和杠杆率担忧。根据此次方案，收购对价为一半现金、一半股票，背靠 GameStop 94 亿美元的资产负债表及 TD 证券提供的最高 200 亿美元债务融资。
Cohen 表示董事会无视了给予股东的 46% 溢价，并指责去年领取 400 万美元酬劳的董事，因维护自身收入而非履行信托职责，阻挠了交易推进。
“这家公司就是被一群失败者管理着……如果由一个真正的主人来运营，肯定能更成功。”——Ryan Cohen
“失败者”评论直指管理层表现
Cohen 指出，eBay 网站“至今仍停留在 1995 年的样子”，尽管企业将一半以上收入花在运营开支上。他认为，平台可以削减 20 亿美元成本，并应积极拓展直播电商等新兴赛道，而当前 eBay 已明显落后竞争对手。
自投资人 Michael Burry 在 CNBC 热门节目中质疑 Cohen 方案，并随即清空全部 GameStop 持仓后，市场对该收购交易的疑虑进一步升温。
“永远不要把负债当作创造力。”——Michael Burry
双方的矛盾甚至延伸到平台本身。Cohen 表示其个人 eBay 账户在收购竞标期间曾被暂停，后虽恢复，但仍无法发布商品。
Cohen 称拒绝退缩 将继续施压
市场普遍认为此次收购成功率极低。Polymarket 平台投注数据显示，该交易完成概率仅约 16%，Cohen 甚至将其与特朗普（Donald Trump）首次竞选总统的预测概率作类比。
GameStop 股价因披露该 收购提议后出现上涨。投资者对此是否能促使 eBay 董事会妥协分歧明显。未来数周，该提议是否能真正推动约束性谈判将见分晓。
