約有 161,000 個 ETH 閒置在 Grayscale 價值 16 億美元的以太坊質押迷你 ETF（股票代號 ETH）。一項新的信託協議旨在將這堆資金縮減至零。
重寫後，幾乎所有持有的幣都必須違約質押。它同時保證股東定期領取現金，且正好在關鍵稅務截止日前夕完成。
質押成為預設，而非目標
根據美國證券交易委員會 的文件，Grayscale 於 8 月 6 日簽署了新的信託協議。時間緊迫。國稅局（IRS）在四天後，於8月10日到期，要求進行此類變更。
美國國稅局（IRS）去年十一月發布的 規則允許加密貨幣基金質押且不會觸發基金層級稅收。這裡有一條大線索。獎勵必須至少每季發放給股東一次。
Grayscale 的重寫版本實現了這些，甚至更多。獎勵會轉換成現金，並規劃每月付款。此外，若條件成立， 協議 規定信託應，
「隨時進行質押，涵蓋信託所有以太，除了少數例外。」
這些服務涵蓋實際需求，如費用、兌換和網路緊急狀況。
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Grayscale 以太坊 ETF 已經質押了大部分以太幣
灰階在這方面有經驗。它成為 首 家於 2025 年 10 月啟用現貨加密貨幣基金質押的美國發行機構。
賭注已經付錢了。根據 Grayscale 的數據，該 Mini ETF 自那時起已累積 2,730 萬美元的淨獎勵。扣除手續費後，淨質押獎勵目前每年為 2.61%。
截至8月6日，該基金已質押其839,556 ETH中的80.8%。約有 161,000 ETH 閒置，作為贖回、手續費及日常營運的緩衝。
同時，競爭對手在成本和產量上競爭。摩根士丹利以僅0.14%的利率推出 以太坊與Solana基金 ，低於Grayscale的0.15%。像 Intesa Sanpaolo 這樣的機構今年已 轉向 質押以太坊產品。
以太坊 交易價近1,915美元，24小時內上漲0.4%。因此，質押收益在價格曝險之外仍是溫和但穩定的誘因。
現在的支付是否會增加，取決於那個閒置緩衝。如果質押份額從 80.8% 上升到全面部署，可分配獎勵也會隨之增加。接下來的揭露將顯示這過程有多快。
