上周五，英特尔（$INTC）股价大跌 29%，公司业绩指引低于市场预期，导致美国政府持仓市值蒸发约 110 亿美元。这家曾被前总统特朗普（Donald Trump）公开宣称为“让美国赚了数十亿美元”的投资，如今遭遇重挫。
数据显示，英特尔周五收于 65.76 美元（数据来源：TradingView）。但以美国政府加权持仓成本 20.47 美元/股计算，截至目前，账面仍浮盈近 200 亿美元。
英特尔超预期却大跌，背后原因是什么？
CNBC 报道称，英特尔当天创下自 1974 年以来最差单日表现。今年迄今，英特尔股价曾累计上涨约 150%，即使本轮暴跌后，年内涨幅仍有 74%。
本季度英特尔盈利优于市场预期，但营收略低于预期，且第四季度展望令投资者失望。
个人电脑（PC）需求持续低迷，加之内存芯片价格高企，拖累了整体业绩。英特尔预计 PC 行业的低谷将持续至明年。
供应链问题也影响了服务器业务。10 月以色列芯片工厂爆炸，直接冲击了数据中心板块。
不过，数据中心及人工智能（AI）业务板块收入达到 73 亿美元，同比大幅增长近 80%。
美国政府持有英特尔股份还在获利吗？
特朗普（Donald Trump）曾在社交媒体发布一张 AI 生成的英特尔走势图，展示其股价从 20 美元涨至 95 美元。不过，英特尔最新收盘价比这张图片中的高点低约 29 美元。
目前，New Street 已将英特尔评级上调至“买入”。然而，美国银行（Bank of America）、Roth Capital Partners 及 Seaport Research Partners 均将评级下调至“中性”。
KeyBanc 分析师 John Vinh 表示，近期抛售过度，预计服务器产能将在 2027 年下半年释放。
Vinh 指出，市场应以 2030 年的业绩来评估英特尔，届时其代工业务将产生积极贡献。
Seaport Research Partners 分析师 Jay Goldberg 则认为，在英特尔解决产能不足前，股价将维持横盘。他表示，英特尔在市场低迷期过度生产 PC 芯片，却未能及时扩充服务器芯片以满足日益增长的需求。
两位分析师均认为，单靠政府持股并不能构成买入理由。
英特尔 CEO 谭仲良（Lip-Bu Tan）预计，2026 年和 2027 年，行业服务器处理器出货量将分别增长 30%。他补充称，产能增加将有望进一步推动增长。
