《Mad Money》节目主持人吉姆·克莱默（Jim Cramer）表示，目前影响股市价格的主导因素不再是公司基本面，而是 30 年期美国国债。他指出，接近 5.3% 的收益率正全面挤压房地产、借贷成本及股市估值。
克莱默回忆了在高盛早期工作的经历。一位讲师曾纠正他基于基本面的达美航空（Delta Air Lines）分析，指出应重点关注长期国债的影响。
为什么长期国债已压倒基本面？
克莱默指出，在政府支撑下，5.3% 的收益率为投资者提供了相较股票更为安全的投资选项。这种压力已让资本密集型行业，例如航空公司，在融资时面临更为激烈的竞争。
“长期国债，即 30 年期美债，是一切的主导力量。”
—— 吉姆·克莱默，CNBC
克莱默的这一警示与今年已多次显现的市场模式相呼应。8 月份，亚洲债市遭遇冲击，推动投资者涌向比特币和黄金。
类似情形在 8 月底也曾再现。BeInCrypto 曾报道过，9 月市场存在债券、股票与比特币联动的潜在风险。
房地产与国债发行进一步加剧压力
长期利率走高已直接冲击房地产市场。克莱默指出，房贷利率突破 7% 大关，致使新盘上市减少，购房者被高价拒之门外。
房地产几乎牵动着经济的各个环节，从建材、工资到零售消费。克莱默表示，这种连锁反应让房地产对利率变化极为敏感。
克莱默还批评了美债发行规模过大。他指出，当前流通中的 30 年期国债总额约为 4.5 万亿美元。
这一规模远超政府回购计划，他认为该计划体量太小，难以有效影响收益率。此外，他还警告，拟议中的刺激支票发放将进一步加重财政赤字。
上述担忧也与 BeInCrypto 近期关于收益率上升或影响美国中期选举共和党选情的报道相呼应。
对于 50 岁以上的投资者，克莱默认为目前美债收益高于许多低息股票。相比之下，年轻投资者仍有能力持有高风险成长类资产。
在油价维持高位背景下，克莱默表示，能源成本与国债收益率将继续主导各行业的表现。他特别指出，航空公司目前受影响尤为明显。
