Jim Cramer 周四在 CNBC 节目 Mad Money 中，分享了判断美股暴跌的方法。他指出，大多数抛售属于“技术性抛压”，这往往正是逢低布局的机会；真正引发经济威胁的大跌其实屈指可数。
作为一位历经 40 年市场周期的 CNBC 主持人，Cramer 用三次著名事件类比进行说明：1987 年“黑色星期一”、2010 年闪崩，以及 2007-2009 年全球金融危机。
技术性抛售表面可怕，实则机会较多
Cramer 以 1987 年 10 月 19 日道琼斯工业指数暴跌 508 点为代表性案例。这一天跌幅高达 22.6%，被后世称为“黑色星期一”。
他认为，所谓“投资组合保险”对冲策略的失灵，是将连续下跌推向历史性暴跌的罪魁祸首。这一策略依赖期货合约自动控损，结果反而引发市场踩踏。
对于 2010 年“闪电崩盘”，Cramer 给出了类似结论。2010 年 5 月 6 日，道指在 36 分钟内一度暴跌近 1,000 点，但当天最终收复大部分跌幅。
Cramer 指出，2015 年 8 月开盘的剧烈下挫，也是同样模式。他认为，这些崩盘背后是期货等衍生品市场的技术故障，而非基本面恶化因素作祟。
系统性危机需区别对待
而对 2007-2009 年全球金融危机，Cramer 认为属于“完全不同的类型”。道指自 2007 年 10 月高点（逾 14,000 点）一路跌至 2009 年 3 月初的 6,470 点左右，累计下跌逾 54%。直至 2013 年指数才得以完全修复。
近期自身投资观点分歧较大的 Cramer （相关报道） 指出，根本区别在于是否对实体经济造成实际冲击。当年，银行业危机、失业激增、以及美联储初期反应迟缓，才加剧了崩盘。随后美联储转向激进干预，才帮助市场逐步企稳。
Cramer 的核心观点非常明晰：投资者需要判断市场大跌背后，是否真的伴随经济基本面恶化。大多数“技术性”下挫一般在数个月内修复，而遭遇“系统性”危机，市场修复或需多年。
