近期，MicroStrategy 股价强劲反弹，不过这一轮回升或将迎来最严峻的考验。随着市场即将开启 2 月最后一周，MSTR 仍对比特币（$BTC）走势疲软及投资者情绪变化高度敏感。
MSTR 目前交投于 131 美元附近，自 2 月 5 日低点以来累计反弹近 30%。尽管近期表现亮眼，但该股近一个月仍下跌约 19%，近三个月跌幅更是超过 60%。
本轮疲弱反弹正受到机构资金“全线撤离”披露、动能减弱以及关键技术阻力的多重压力。
MicroStrategy 股价最大的警示信号，正来自机构投资者自身。多家机构近期披露了上一季度的持仓变动。
最新 13F 文件（滞后披露）显示，众多中型机构投资者选择减持甚至清仓 MSTR。
Angeles Wealth Management 和 Wealth Watch Advisors 均已全线退出，持仓降幅达到 100%。Caitlin John LLC 减持幅度高达 96.54%，仅留极小头寸。
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其他主要机构也采取了类似操作。Kovitz Investment Group 减持股份 19.31%，其持仓总市值缩水近 62%。
Atomi Financial Group 同样减仓 18.61%，持有市值下滑超过 61%。即便部分机构选择加仓，也未能躲过账面损失。Invesco 增持股份 14.12%，但投资总价值仍下跌超 46%。
机构大规模撤离，尤其是在反弹行情期间被披露，往往预示市场信心明显下滑。
与此同时，MSTR 技术走势也出现“隐藏性看跌背离”。11 月 18 日至 2 月 20 日期间，该股价格录得更低高点，而相对强弱指数（RSI）则形成更高高点。
RSI 是衡量价格动能强弱的重要技术指标。
由于该信号出现在整体下跌趋势之中，这表明近期反弹动力或已显露疲态。
一旦股价无法有效突破 135 美元这一关键阻力位，技术弱势信号将进一步加强。
最新披露数据反映了上一季度机构在下跌阶段的持仓动向，凸显出市场主力信心的减弱。
技术性成交量指标同样显示，现有支撑或许并不充足。
其中一个关键参考指标是能量潮指标（OBV），该指标追踪资金的累计买入与卖出压力。自 2 月 9 日以来，MicroStrategy（MSTR）股价大致呈横盘走势，但 OBV 指标则出现了更为陡峭的下跌。
这表明，在反弹阶段，实际的抛压明显强于买盘。
当 OBV 跌幅超过价格本身时，往往意味着市场投资者，尤其是散户的持股信心减弱。这说明当前价格区间愿意加仓 MSTR 股票的投资者数量正在下滑。
尽管如此，市场并非全线悲观。反映资金流入及抄底意愿的资金流量指标（MFI）显示，资金流入仍有一定韧性。
在 2 月 5 日至 2 月 19 日期间，尽管股价涨势遇阻，但 MFI 指标却录得小幅抬高的高点。
MFI（资金流量指标）结合价格和成交量，用于追踪买卖压力。当 MFI 上升而股价横盘时，说明部分投资者仍在逢低吸纳。这一抄底行为可能解释了尽管机构持续撤离且成交量疲软，MicroStrategy 股票价格依然守在近期低点之上，也解释了过去 5 日微涨 3% 的走势。
不过，仅靠抄底买盘通常难以支撑长期反弹。没有大资金的积极参与，价格反弹往往难以持续。因此，市场关注的核心转向了关键的 MSTR 股价技术位。
MicroStrategy 股票目前处于自去年 11 月以来形成的下行扩张楔形结构中，这一形态反映出市场的不确定性与持续波动。
若想延续反弹行情，MicroStrategy 首先需要突破 139 美元上方。该位置尤为关键，因为它与 20 日指数移动平均线（EMA）重合，该指标能反映短线价格走向，并对新价格变化给予更大权重。今年 1 月份 MicroStrategy 上一次站稳该位后，股价随后一度上涨近 15%。
如果 MSTR 能有效突破 139 美元，有望积聚动能上探 163 美元一线。
但下行风险依然突出。若 MicroStrategy 股价跌破 119 美元，现有技术结构将明显承压。进一步失守 106 美元，可能会为下探 96 美元甚至 86 美元打开空间。
从当前价位下跌近 20% 的空间已然显现。MicroStrategy 与比特币 ($BTC) 紧密相关的特性，使得该下行风险被进一步放大。
目前，公司共持有超过 717,000 枚 $BTC，使其整体估值对比特币价格走势极为敏感，而当前比特币自身走弱亦带来压力。
在基金机构撤离、成交量萎缩且上方压制明显的背景下，MicroStrategy 股票正处于关键节点。随着市场周一重新开盘，下一步的价格动作将决定此前 30% 的反弹能否守住，或将面临回调压力。
