纳斯达克综合指数周四大跌 5.52% 至 24,315 点，正式跌入回调区间。半导体板块领跌，背景为民主党在主要数据中心州赢得参众两院及州长席位。
收盘后，纳指较 10 月 6 日历史高点下跌约 12%。以往的回调大多以反弹告终，但美联储（Fed）的动态可能令市场复苏变数陡增。
过去 10 次纳指回调带来哪些信号？
近期回调后纳指普遍实现反弹。根据 CNBC 数据，过去 10 次回调后，有 9 次在 6 个月内较初始回调收盘点位实现上涨。更多详情
上述 10 次回调后，6 个月平均涨幅为 17.03%，以首次进入回调区间的收盘价为起点统计。
在这 10 次回调中，有 4 次首月录得负收益。例如 2025 年 3 月，指数在当月下跌 13.73%，但 6 个月后已累计上涨 20.1%。
2022 年 1 月是唯一例外，6 个月后指数下跌 18.32%，1 年后累计跌幅达 24.32%。
导致 2022 年不同寻常的因素，主要源于美联储的政策路径。
美联储会如 2018 年暂停加息，还是像 2022 年持续加息？
美联储在 2018 年共计加息四次，其中包括 12 月的一次。2018 年 10 月的市场调整在美联储于 2019 年 1 月释放暂停加息信号后迅速回升。
2022 年，美联储持续收紧货币政策，当年共计加息七次。今年，美联储在 9 月将基准利率区间上调至 3.75%–4.00%，这是自 2023 年以来的首次加息。
尽管在 10 月的议息会议上维持按兵不动，但美联储理事 Lisa Cook 与克利夫兰联储主席 Beth Hammack 均支持再度上调 25 个基点。
市场交易员依旧倾向于美联储 12 月再次加息，尽管信心较数日前略有下降。CME FedWatch 显示，周四 12 月加息的概率为 68.1%，较前一日的 82.7% 明显回落。
美股回调也可能在一定程度上助力美联储实现调控目标。BMO Capital Markets 经济学家 Jennifer Lee 曾在本月初提出这一观点，BeInCrypto 报道称。
市场关注的 10 月非农就业报告将于本周五公布，这一数据将考验多空双方的观点。经济学家预期新增就业岗位为 65,000 个，失业率为 4.2%，据FactSet 数据显示。一旦数据强于预期，或将强化市场对 12 月加息的押注。
$BTC 持有者同样面临美联储的加息考题。受周四市场抛售潮影响，$BTC 价格与科技股同步下跌。美联储将在 12 月 9 日公布最新利率决议，届时或将明确是否延续 2022 年的加息路径，亦或重演 2019 年初的“暂停”策略。
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