Peter Schiff 近日表示，下一轮重大市场崩盘将从债券市场率先爆发，而非比特币（$BTC）。这位知名黄金支持者认为，真正威胁全球市场的并不是加密货币的波动性，而是美国国债收益率的持续上升。
在最新一期播客中，Schiff 警告称，一旦美国国债市场失稳，其影响将迅速蔓延至美股、房地产以及加密货币市场。他预计，随着这些高风险资产同步下跌，投资者最终将转向黄金等避险资产。
Schiff 认为市场崩盘缘起债市的原因
Schiff 的警告核心在于当前债券市场已经出现破裂迹象。最新数据显示，10 年期美国国债收益率维持在 4.5% 左右，30 年期收益率则逼近 5%。他预计这两项指标还将进一步大幅上行。
收益率攀升将直接推高全市场的融资成本。Schiff 认为，这不仅会拖累美股表现，还将加剧房地产“买不起”的难题、抑制经济增长。根据 Freddie Mac 每周数据，目前美国 30 年期平均抵押贷款利率已达 6.49%，让大量购房者望而却步。
他进一步指出，若房地产市场继续深度下滑，美联储或不得不出手干预，这意味着新一轮货币放水与通胀压力或将到来。
在他看来，无论是哪种走向，黄金等贵金属均将受益。目前金价已重回每盎司 4,100 美元上方，此前一度在 6 月跌破 4,000 美元。
他为何认为比特币同样难以幸免
比特币的表现比很多彼得·希夫（Peter Schiff）的批评者预期的要坚挺。截至目前，$BTC 报价接近 64,200 美元，总市值约为 1.29 万亿美元。不过，$BTC 距 2025 年 10 月创下的历史高点 126,080 美元，仍下跌约 49%。
希夫认为，这一跌幅已经说明比特币并不具备“避险资产”属性。他预测，在美股下跌时，比特币也将同步走弱，而不会像黄金一样稳健持坚。
“我认为，当科技股下跌时，比特币走势会高度相关——科技股涨的时候，它未必跟着涨，但科技股跌的时候，比特币会跌得更厉害。”他在播客中表示。
他同样质疑华尔街对比特币的乐观态度。多家大型银行仍然维持对 $BTC 的强势目标价，但策略公司（Strategy）的优先股表现疲软，这暗示着投资者私下对这些看多预期持怀疑态度。
MicroStrategy 公司内部的压力甚至更为明显。迈克尔·塞勒（Michael Saylor）领导的这家公司，是目前全球最大的企业级比特币持有者，累计持有逾 84 万枚 $BTC。
该公司已经开始出售比特币，用于支付相关证券的分红。希夫长期以来警告，这种模式迟早会面临危机，并曾断言 $BTC 或将大幅下探至 20,000 美元。
“我认为，贵金属市场正酝酿大幅上行，而股票市场则面临大幅下跌。”他表示。
至于美国债券市场是否真如他预测般出现大幅调整，目前还存在较大不确定性。许多分析师依然预计，若通胀缓和，收益率将逐步回落。
不过，短期内他的判断为投资者敲响了警钟。未来数周的美债市场动态，将成为验证其观点的关键时刻。
