根据 Artemis Analytics 数据，加密卡的交易量已从 2023 年初的每月约 1 亿美元，快速增长至 2025 年底的 15 亿美元以上。在这一期间，大多数市场竞争主要围绕返现、福利层级以及用户生活方式激励。
然而，Phemex 近期推出的 Phemex Card，则采取了与众不同的创新路线。这款新卡核心聚焦于资金效率与交易者行为，而非单纯的消费激励。Phemex 团队分析了市面上现有的加密卡产品，在此基础上引入全新理念：让交易者将日常消费与交易行为及长期资金管理相互联动。
Phemex 首席执行官 Federico Variola 表示：“我们并不是在思考如何让消费更有趣，而是在思考，如何让用户从市场配置无缝衔接到现实世界应用，更高效地完成资金转换。”
BeInCrypto 记者与 Variola 深度对话，探讨了 Phemex 为何选择摒弃传统奖励模式，以及这一转变对加密金融基础设施未来发展的深远意义。
打通交易资本与日常消费场景
自 9 月 14 日起，Phemex 已面向符合条件的用户分阶段开放 Phemex Card，该卡可在全球超 1 亿家商户直接刷卡消费。Phemex 正按各市场合规与开户流程，持续推进更多地区上线落地。
区别于多数需要预充值的传统加密卡，Phemex Card 支持用户实时付款时，从现货账户直接扣除，系统将所选稳定币实时结算，消费体验与传统银行卡无缝接轨。资金始终在交易账户流转，直到实际消费瞬间才完成出账，大幅提升资金灵活性与效率。
但更关键的问题在于，Phemex 为什么要以这样的方式打造全新加密卡产品？背后有何深意？
尽管过去十年加密行业在托管、流动性及交易执行等基础设施领域持续发展，但数字资产投资组合与现实世界消费之间始终存在一道难以逾越的障碍：用户往往需要先将加密资产兑换成法币，通过银行提现，等待结算完成后，才能真正实现消费。
Phemex 推出的这款卡，正是为了解决其所称的“交易生态链最后一公里”难题。Phemex 相关负责人 Variola 指出，产品定位正源自于用户实际的使用需求。
公司调研表明，Phemex 大多数用户多为交易员或资金分配方，他们关注的核心不是生活方式的额外福利，而是资金如何高效在持仓、稳定资产与现实消费之间流转。
“我们观察到这个资金流转过程时，传统的信用卡福利模式其实并不适配。众多奖励制度主打刺激消费，而交易员更注重资金纪律。他们希望把交易保证金与消费资金分离，并实现双重管理。” Variola 在接受 BeInCrypto 专访时表示。
让返现成为交易流动性补给
Phemex 对返现模式的设计同样遵循上述思路。返现并非以法币抵扣或平台积分形式发放，而是直接以 USDT 返还至用户现货账户。这笔资金不仅可与现有交易本金同步管理，还能随时用于再投资、套保，或作为流动性储备持有。
该返现计划实施无限返现机制，即用户累计返现金额不设上限。普通用户每笔合资格消费可获 0.25% 返现，VIP 用户返现比例最高可达 1%，具体以 Phemex 卡返现计划条款为准。
这意味着高频消费不会因设限而受阻——用户单月消费 1 000 万美元，返现将按全部合资格金额计算，突显该卡产品注重不断生成流动性，而非受限奖励激励的初衷。
这种微小却经深思熟虑的设计理念，进一步体现了 Phemex 对“消费与资金管理关系”的理解。Variola 认为返现与其说是奖励，不如说是持续的流动性回流。所谓“无限返现”，即返现金额随着合资格消费规模同步增长，而非受统一上限制约。
“这款卡的设计初衷并非改变用户消费习惯，而是在用户原本即有的现实世界消费行为中，使其资金可持续回流交易环境、维护流动性。”他进一步解释。
为何欧洲成为 Phemex 卡重点布局市场？
近年来，欧洲不断完善数字资产监管环境，如《加密资产市场（MiCA）条例》的落地，正推动该行业迈向更加清晰与合规的政策体系。Phemex 将这一趋势视为未来市场扩张的关键参考。
对于用户而言，明确的监管环境有助于为数字资产及相关服务的长期发展创造更可预测、安全的市场环境。
“用户希望知道，他们所依赖的金融产品与基础设施，是面向长期构建的。”Variola 表示。“欧洲对我们而言是一个重要市场，因为这里的用户已经高度适应数字支付以及跨境消费。”
随着 Phemex 持续强化合规体系，Phemex Card 也将逐步拓展至更多新兴市场。卡片的具体开放区域，需根据当地法律法规、资格条件与产品条款而定。
加密货币卡将呈现双轨共存格局
Phemex 推出实体卡之际，加密货币卡领域整体也在持续升温。Dune Analytics 数据显示，截至 2025 年，六款与 Visa 合作的加密卡年内总支出激增 5.25 倍，从 1,460 万美元（1 月）上涨至 9,130 万美元（12 月）。其主要增长动力，来自原生 DeFi 的非托管模型，用户可直接以可产生收益的质押资产作为信用额度，无需变现加密资产、也无需离开自托管环境，即可消费支付。
Phemex Card 采用中心化交易所集成模式。对此，Variola 指出，两种模式各有侧重，未来很可能将在市场中长期共存。
在他看来，二者的本质差异在于架构层面。DeFi 卡片注重用户主权与资产自主权；而交易所集成卡片则强调执行效率与流动性获取。
“当一张卡片直接集成于交易所环境，可以充分利用其流动性和撮合机制。资产兑换可实现秒级到账，结算可预期，用户无需在多个平台之间频繁转移资金即可实现即时消费。”他进一步补充道。
Variola 还强调，合规也是中心化交易所集成卡的体系优势。支付网络普遍受严格监管约束，而能够深度嵌入该合规体系的平台，在加密资产与传统支付网络的对接上，将具备更大优势，链接更加顺畅。
