Galaxy Research 近期一项涵盖 290 万个钱包的研究显示，69.2% 的散户 Polymarket 用户最终出现亏损，合计损失高达 3.389 亿美元。
此次分析基于 Polymarket 全部链上结算数据，由预言机网络 Stork 提供数据整理。报告仅覆盖国际版平台，美国本土应用并未纳入统计。
Galaxy 如何区分真人用户与自动化脚本账户
Galaxy 以每日活跃下单数 50 单作为潜在自动化账户的筛选标准。官方称该判断存在主观因素，因为交易频率不存在明显界限。
通过这一筛选，共剔除了 125,429 个账户，这些账户产生了 80.8% 的全部订单，累计获利 2.468 亿美元。
在剩余的散户钱包中，中位数账户亏损约 3 美元。极端亏损集中在尾部，最差的 1% 至少亏损 4,804 美元。
亏损还会促使部分用户“退场”：在经历亏损 30 天后，15.2% 的账户未再进行交易，而盈利后的账户仅有 6.1% 没有继续操作。Galaxy 也提示，暂无法判断多个钱包是否归属于同一人，因此部分“流失”账户可能只是换了新地址继续交易。
这一结果与 耶鲁大学的一项研究一致——仅 3% 的 Polymarket 交易者占据了 27% 的利润。今年 7 月，BeInCrypto 报道称，在 Polymarket 世界杯冠军市场上，约三分之二的 194,000 个地址最终处于亏损状态。详细内容可见：相关报道。
体育主题“专才”表现落后
Galaxy 将 44.1% 的交易者定义为“专才型用户”，即其 60% 以上参与市场集中在同一主题。其中，47% 的专才用户聚焦于体育赛事情报和预测。
仅有 25.1% 的体育类专才实现盈利，为各领域最低；相比之下，科技与科学类专才的盈利率高达 41.2%，而全能型选手为 30.4%。
Polymarket 近期的营销动作聚焦于其单独推出的美国交易平台。Front Office Sports 报道称，该公司每年斥资 1 500 万美元，聘请勒布朗·詹姆斯（LeBron James）为其体育竞猜市场代言。Galaxy 认为，这笔开支锁定的正是其国际数据统计中表现最差的体育方向交易者。
Galaxy 指出，报告中的任何内容都“未能动摇预测市场作为‘真相机器’的核心逻辑”。他们认为，大部分人亏损或许是必要的，因为有见识的交易者需要与缺乏信息的流量对手盘交易。
“Polymarket 既可能是多数参与者不盈利的平台，同时也能为旁观者提供预测参考工具。”该公司表示。
报告还指出，未来一年可能会显著见证预测市场交易者规模或用户结构的变化。
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