彼得·希夫（Peter Schiff）近日升级了对 MicroStrategy 及其优先股 STRC 的批评，直言这是一场彻头彻尾的庞氏骗局。他警告称，该结构最终必然崩溃，并再次强化了他对比特币本身为混合型骗局的论断。
这位黄金支持者表示，MicroStrategy 未来会遇到 STRC 股息难以为继的时刻。届时，Michael Saylor 将不得不在清算储备资产和牺牲优先股东之间作出抉择。
希夫预测 Saylor 将抛弃 STRC，而非清算储备
针对 Saylor 近期承认 MicroStrategy 如有必要将出售持仓以兑现 STRC 股息，希夫表示，这一公开承诺旨在维持市场对该产品的信心。
希夫指出，Saylor 更可能选择暂停支付股息，让 STRC 崩溃，也不愿变现公司储备。这一判断基于对 Saylor 更看重底层资产，而非优先股权的假设。
“我认为，这种‘承诺’确实有助于让庞氏盘延续更久。但我猜，真到那一天，他宁可暂停派息、让 STRC 崩盘，也不会让比特币崩盘。”希夫在 X 平台上发文称。
数据显示，Strategy 在 2026 财年一季度录得大幅亏损，这一数据令市场对其不断扩容的优先股股息支付能力产生更多担忧。
由 Saylor 领导的公司近年多次发行不同类型的优先股。每类股票都承诺定期派息，但能否如约履行，取决于 Strategy 是否能够持续融资补血。
希夫已数月来持续将 MSTR 称为骗局，他认为该模式实质是早期持有人获利，而后进买家的利益则被稀释。
希夫这一观点，延续了他长期对 Strategy 累积型经营模式的批评，也呼应了他多次对 Saylor 五年来投资回报率说法的质疑与挑战。
有分析人士警告，如果优先股派息一旦中断，整个优先股结构可能面临剧烈的价格重定，这也将对采用相同架构的公司金库模式带来信心冲击。
未来几个季度将验证，Saylor 保卫 STRC 股息的承诺能否经受住宏观市场冲击。如果宣告破裂，希夫预测暂停派息的言论或将成真。
