美国证券交易委员会（SEC）于 4 月 14 日正式批准了金融业监管局（FINRA）的提案，取消了日内交易者账户权益不得低于 25,000 美元的硬性门槛。这一决定，移除了长期以来阻碍散户积极参与市场的主要壁垒之一。
此次调整还废除了“日内交易模式账户（pattern day trader）”这一标签。该分类曾用于标记 5 个工作日内进行 4 笔及以上日内交易的投资者。
新规替代了哪些旧规定？
“日内交易模式账户”（PDT）规则可追溯至 2001 年。当年，监管部门将账户最低权益线设为 25,000 美元，以应对 科技股泡沫破灭期间散户大规模亏损。二十余年来，这一门槛实际限制了小额账户主动参与日内高频交易。
“自 2001 年起，只要你想在 5 个交易日内下 3 单日内交易以上，账户余额就必须始终保持在 25,000 美元以上。一旦低于要求，经纪商会立刻限制你的日内交易权限。这项规定让数以百万计的普通交易者，只因资金不足，被无缘主动参与市场。”——Bull Theory 如是表示。
根据此次获批的 FINRA 4210 号规则修订，交易者今后只需按自身实际市场风险敞口比例维持相应权益，而无须再受固定最低金额限制。涉及 FINRA 会员经纪商的客户，仍需遵守现行规则 4210 下的初始保证金和常规维持保证金要求。
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本次规则修订还补足了原有体系的空白，将零到期日（0DTE）期权纳入监管。经纪商可选择两种合规路径：一是在交易实时监控资产敞口，若接近保证金限制即自动拦截交易；二是当天收盘后一次性结算评估日内风险敞口。
对于 5 个交易日内多次未能及时补足保证金缺口的账户，将被施以 90 天冻结，期间不得新开或增加空头头寸及借贷负债。而当权益缺口低于账户净值 5% 或低于 1,000 美元，或因极端事件导致的少量缺口，则不计入强制冻结的考量范围。
“FINRA 认为，本次规则变更将惠及客户和会员。一方面有助于整体降低日内交易敞口风险，另一方面给予投资者更多参与市场的自由，同时也可为经纪机构减轻合规成本。”——官方公告指出。
新规将在 FINRA 发布监管通知后 45 天正式生效。对于需要更多时间升级系统的机构，自监管通知发布之日起将享有为期 18 个月的过渡期。
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