SpaceX 正在筹备有望成为史上最大规模的首次公开募股（IPO），预计发行价为每股 135 美元，目标估值至少 18,000 亿美元。按流通股份总数约 130 亿股计算，公司上市后有望跻身美国市值最高的上市企业行列。
然而，SpaceX 的上市前景已在投资者间引发分歧。一部分交易者押注公司将创下历史性涨幅，而另一部分则警告称，这或将成为近年来最具风险的散户陷阱之一。
SpaceX 上市首日市值能否突破 4 万亿美元？
预测市场显示出极度乐观的看涨预期。有投资者推测，SpaceX 首日收盘市值有望突破 4 万亿美元。这意味着其单股价格将超过 300 美元，较 IPO 发行价大涨逾 125%。
不过，市场认为这一情况发生的概率极低，仅约 1%。更为温和的预测认为，SpaceX 超过 2.4 万亿美元市值的概率约为 38%，对应收盘价约 185 美元，较发行价溢价 35%。
在悲观预期下，仍存在公司市值低于 1 万亿美元的可能——即股价跌至 76 美元左右，较发行价下挫 40%。部分分析师甚至给出接近 7,800 亿美元的核心估值，凸显市场分歧之大。
如此宽幅的预期，反映出 SpaceX 在人工智能和商业航天经济领域极具话题性的市场热度。
估值难题凸显
招股说明书数据显示，SpaceX 去年营收约为 186.7 亿美元。若以 18,000 亿美元估值计，其市销率接近 96 倍。
历史经验显示，处于变革性行业的公司，长期很难维持 30 倍以上的市销率。接近 100 倍的定价水平引发市场对公司基本面可持续性的担忧。
超大规模 IPO 历史表现亦不尽如人意。例如 Facebook、沙特阿美等巨头上市后 6 个月内均经历显著回撤。IPO 初期的热情往往难以持久，一旦进入解锁期或财报落地，热潮便迅速消退。
结构性利好或推升上市初期股价
与传统 IPO 不同，SpaceX 或将受益于指数基金的快速纳入。纳斯达克已修改 Fast Entry 规则，或允许 SpaceX 上市后 15 个交易日内进入纳斯达克 100 指数。公司也有望在 5 个交易日内纳入罗素指数，而标普 500 有望放宽准入政策。
这对市场至关重要。被动型 ETF 跟踪上述指数，上市后将被动买入数十亿美元 SpaceX 股票，这一“机械性需求”或在短期内推高股价。
不过，这种被动买盘也使得公司流通股权高度集中于被动基金。一旦内部股东解禁，抛售加速，市场波动性或显著提升，最终风险可能转嫁给后进场的散户资金。
CoinCodex 对 SpaceX 2026–2027 年股价预测
根据 CoinCodex 发布的 SpaceX 股价预测，SpaceX 股票在首次公开募股（IPO）后，短期内或将出现温和盘整，随后至 2026 年下半年开启更强劲的上涨通道。预测数据显示，2026 年 6 月 SpaceX 股价均价为 123.32 美元，略低于预计的 135 美元 IPO 发行价。
7 月和 8 月同样延续相对疲弱的走势，预计均价分别为 119.18 美元和 118.53 美元。这意味着市场在经历初期热情后，或因估值调整及限售期解禁等因素，出现情绪降温。
到了 2026 年 9 月，市场动能有望明显增强，预计平均股价将升至 141.91 美元，首次突破 IPO 定价区间。涨势在 10 月进一步加速，预计均价将攀升至 182.47 美元，11 月达到 197.11 美元，
12 月则有望涨至 199.87 美元。年末的这轮强劲反弹表明，随着盈利预期提升或因纳入相关指数，市场需求持续释放，有望推动股价在盘整后迎来显著回升。
进入 2027 年初，股价预测将在 200 美元至 208 美元区间保持稳定，一季度末（即 3 月）均价为 207.85 美元。此后，至 6 月股价仍将以温和盘整为主，整体稳定在 200 美元上方。
以此为基准测算，模型显示 SpaceX 股价较 IPO 发行价长期有望上涨约 60% 至 66%，但并未支持上市首日即暴涨至每股 300 美元以上的极端情景。整体路径更偏向于经历初期震荡后，随着时间推移逐步走高，而非短期内价值直接翻番。
