稳定币实现了 24 小时无间断的美元转账，但更棘手的问题在于，谁来掌控这背后的完整链路，包括账户、银行卡、币种兑换、客户关系，以及出现问题时的风险管理。
正因如此，支付网络、金融科技公司、加密企业等各方正加速“合围”这一市场。据 Artemis 数据追踪，稳定币 总供应量在 2026 年 7 月已达到 3,156 亿美元，日均转账额高达 1,956 亿美元。随着稳定币在支付、薪资及跨境结算等领域的商业应用迅速增长，各家机构正加快围绕这股资金流构建全套金融产品。
Visa、Mastercard 和 Stripe 正在持续强化稳定币的结算基础设施。与此同时，Wirex 等专业服务商则押注，真正的商业机会更靠近用户端。
卡组织搭建稳定币基础设施
Visa 的稳定币结算年化规模已从 2025 年 11 月的 35 亿美元，攀升至 2026 年 3 月的约 70 亿美元。根据其官方公告，该公司已在多个区块链上扩展试点，允许符合条件的发行方和收单方用稳定币完成结算。
Mastercard 于 2026 年 6 月宣布，已支持多条区块链网络上的主流稳定币，同年早些时候还同意以最高 18 亿美元的价格收购 BVNK。
Stripe 则已完成接入稳定币收款与法币结算功能，并通过收购 Bridge，引入了数字美元的发行、转账与兑换技术。
随着这些巨头入局，稳定币可直接接入传统支付网络，同时也让“谁掌握用户端入口”这一问题变得更为关键。
“稳定币行业的完整运作离不开系统中众多环节，对于 Visa 与 Mastercard 来说，很难垄断全部节点。哪怕在传统金融领域，他们也从未直接涉足发卡业务。”Wirex Group 首席执行官兼联合创始人 Pavel Matveev 对 BeInCrypto 这样表示。
支付网络主要负责连接机构和商户，而真正掌控用户账户、银行卡及日常操作界面的，则是发行方和各类金融科技平台。
Wirex 就是以此为切入点，其银行即服务（BaaS）业务，持续为交易所、钱包及其它金融科技公司提供与稳定币挂钩的创新产品。
用户入口才是价值与收益所在
结算环节仅负责在交易授权后在参与方间完成资金划转，而围绕这一流程所衍生的服务，如卡组织分润、外币兑换、项目管理费、以及与客户账户挂钩的多元金融产品，则进一步丰富了盈利模式。
“在端到端的金融交易链中，这一部分尤为关键。占据更大比重的平台，能够在不同触点深度连接客户，实现业务收入多元化。”Matveev 补充道。
Wirex 宣布，自 2025 年 11 月推出 BaaS（银行即服务）业务以来，仅用 131 天，稳定币年化结算量便突破 10 亿美元。该数据基于同期 Base 和 Stellar 两大公链的活动量计算得出。
Matveev 还表示，目前公司已与超过 300 家潜在合作方保持活跃对接，BingX、EVEDEX 及 Crossmint 等平台已完成集成接入。
这一数据反映出早期市场的强劲需求。真正的考验在于，有多少合作伙伴正式上线、其用户的交易频次，以及这些资金流能否带来可持续的收入。
权利更大，责任更重
同一套商业模式一方面赋予服务商更多主导权，同时也集中了承担责任的压力。
一笔稳定币支付往往涉及稳定币发行方、区块链网络、数字钱包、银行卡项目以及流动性提供商等多方。用户通常只看到一个应用，并期待该公司解决所有问题。
“责任只到我们能控制的那一环为止。例如如果稳定币脱锚，责任就在发行方。”Matveev 表示。
然而，随着稳定币新型银行不断扩展信贷、交易与投资产品，责任边界则愈发模糊。
即将推出的链上应用 Wirex One 计划将银行卡消费、外汇兑换与代币化股票、资产支持信贷，以及最多五倍杠杆的永续合约等功能结合于一体。
其 Earn 产品 宣称通过 Morpho、Aave 等 DeFi 市场，最高可获得 9.75% 浮动收益。Matveev 解释称，该收益来源于放贷需求，而非平台发放的代币激励。
“客户需承担底层风险，包括市场波动和智能合约风险，收益率也会随市场环境动态调整。”
这些创新产品风险属性与普通账户余额截然不同。智能合约失效、流动性短缺、预言机错误以及稳定币脱锚，都可能影响资金收益或取用的安全性。
服务商须明确区分日常消费资金、参与借贷市场的资产和杠杆交易仓位。用户亦需清楚知晓每项产品由谁控管，出现损失时该由哪一方承担责任。
AI 驱动支付带来新一轮责任考验
稳定币正在切入自动化支付领域。
Wirex 近期加入 Visa 代理交易项目，并计划推出基于代币化身份凭证的 Agent Card ——实现智能卡片及自动微支付。
用户可自定义消费额度、商户限制及时间窗口，系统将自动校验每笔交易是否符合用户规则。
这意味着责任链条进一步增长。服务商需有能力清楚证明用户授权内容、智能代理执行指令的过程，以及当自动化交易超额时由谁承担付款责任。
稳定币银行赛道的竞争，已从单纯比拼交易速度，转向对产品主导权的角逐。Visa、Mastercard 以及 Stripe 正在搭建底层支付基础设施，而金融科技公司与加密货币服务商，则争相争夺账户、应用界面及全方位金融服务关系的主导地位。
它们能否在保持风险透明、责任边界清晰的同时，将支付、收益和自动化深度结合，将决定其未来的长期格局。
