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手捧咖啡，聚焦比特币的多年支撑线。比特币此次面临的不确定性，并非源于自身波动，而是因为一场远离华尔街的法庭裁决。
比特币及整体风险资产，或将在 2026 年 2 月 20 日迎来剧烈波动，美国最高法院即将公布一项备受关注的裁决，关系到特朗普（Donald Trump）2025 年关税是否合法。
该决议预计将于美国东部时间上午 10:00 公布，或将对全球贸易、政府财政收入及国际市场体系产生深远影响。
本案由 Learning Resources, Inc. v. Trump 与 Trump v. V.O.S. Selections, Inc. 合并审理，核心争议在于特朗普是否有法律授权依据，依据 1977 年《国际紧急经济权力法案》（IEEPA）大范围征收对等关税。
IEEPA 允许总统应对对国家安全或经济构成“异常和重大威胁”的情况，但该法案并未明确授予总统大规模征收贸易关税的权力。
此前下级法院已连续两次判决政府败诉，为最高法院的最终意见奠定了基础。
预测市场数据显示，该关税最终被认定为非法的概率极高。根据 Polymarket，目前最高法院支持关税合法性的预期概率仅为 26%。
另一预测市场 Kalshi 上的数据也高度一致，投资者押注最高法院支持特朗普关税的概率为 25.7%。值得关注的是，最近 Kalshi 上民众投票的影响力正在提升。
如果关税维持有效，相关措施将继续执行，有可能进一步加剧与加拿大、欧盟、中国及其他贸易伙伴之间的贸易紧张局势。若裁定无效，自 2025 年初以来缴纳的进口关税，进口商则有望获退款。
值得注意的是，部分媒体及加密货币领域评论员曾援引特朗普有关关税为美国带来 6,000 亿美元收入的说法。然而，包含宾夕法尼亚大学沃顿预算模型等在内的中立第三方分析机构认为，实际的关税收入仅为 1,330 亿至 1,790 亿美元，远低于广泛传播的数字。
尽管如此，即便以上述较低水平计算，关税变动依旧可能对金融市场造成广泛影响。市场参与者普遍预计，相关不确定性将引发“纯粹混乱”，主要体现在以下几个方面：
- 潜在退款发放；
- 紧急替代性关税出台；
- 贸易伙伴可能采取反制措施。
加密货币、股票及债券市场预计都将经历剧烈波动，资金流动性变化及避险情绪短期内或将对 $BTC 产生明显冲击。
截至目前，$BTC 市值约 1.35 万亿美元，现报 67,445 美元。
最高法院裁决的公布时点，恰逢其他一系列关键的美国宏观经济数据发布，包括第四季度 GDP、PCE 物价指数以及制造业 PMI。这些数据或将进一步加剧市场的波动性。
与此同时，最高法院此次裁决对行政权力和财政政策具有深远影响。
如果裁定对特朗普（Donald Trump）不利，财政部或将被要求处理高达数千亿美元的退税，导致财政赤字进一步扩大，甚至可能引发紧急立法或采取其他贸易措施。
对于加密货币交易者而言，当前正进入不确定性极高的阶段。宏观市场的冲击与风险情绪将可能引发与基本面无关的剧烈波动。
$BTC 能否守住多年形成的关键支撑，还是会在这一历史性裁决后遭遇更大波动，很大程度上将取决于相关法律与经济影响的落地。
以下为今日值得重点关注的美国加密行业最新动态摘录：
- Metaplanet CEO正面回应外界质疑，尽管账面上比特币（$BTC）未实现亏损已累计至 12 亿美元。
- 美国现货比特币 ETF 出现本轮最大回撤，持仓总量减少 100,300 枚 $BTC。
- 银市供应危机加剧，币安（Binance）贵金属交易量攀升至 700 亿美元，涵盖黄金等热门大宗商品。
- 以太坊（$ETH）价格跌破 2,000 美元，BitMine 依旧看好后市反弹趋势：关注关键信号。
- Blue Owl 暂停赎回申请，私募信贷市场承压：加密市场是否会受波及？
- 比特币（$BTC）算力强势 V 型反弹，价格能否跟随上涨？
- 赵长鹏（CZ）现身海湖庄园，广泛交流，币安（Binance）稳定币 USD1 交易热度飙升。
| 公司 | 2 月 19 日收盘价 | 盘前走势预览 |
| Strategy（MSTR） | $129.45 | $130.53（+0.83%） |
| Coinbase（COIN） | $165.94 | $167.03（+0.66%） |
| Galaxy Digital Holdings（GLXY） | $21.63 | $21.54（-0.42%） |
| MARA Holdings（MARA） | $7.96 | $8.00（+0.50%） |
| Riot Platforms（RIOT） | $16.22 | $16.20（-0.12%） |
| Core Scientific（CORZ） | $17.98 | $17.68（-1.67%） |
