比特币在 2 月最后一周走势脆弱，因美国宏观经济事件再次主导市场短线方向。
上周市场信号多空交错，包括美国个人消费支出（PCE）通胀温和回落、初请失业金人数坚挺至 20.6 万、新一轮美联储公开市场委员会（FOMC）会议纪要也显谨慎。眼下，市场对于 3 月 17 日至 18 日举行的美联储会议后降息步伐依然存在较大分歧。
在利率预期胶着之际，本周的经济数据日程很可能为加密资产市场带来新一轮波动。
本周一至周三，多位美联储官员将密集发声，包括理事 Christopher Waller 和 Lisa Cook、芝加哥联储主席 Austan Goolsbee、亚特兰大联储主席 Raphael Bostic 等。
当前市场对 2026 年或将有 2-3 次降息形成定价，但只要美联储官员表态稍有偏差，就可能迅速引发市场对利率路径的重新定价。
从以往看，Waller 和 Bostic 均偏鹰派，倾向于强调抑制通胀和依赖数据评估决策。
倘若本周他们重申“最后一公里”通胀下行挑战，或释放降息仍需耐心信号，美债收益率及美元有望走高，进而对比特币价格形成压力，短线或推动币价下探。
相反，如果官员释放鸽派信号，比如暗示经济增长放缓或就业市场转弱，则美元或走软，风险资产有望迎来一波反弹。
多位官员密集讲话，也加大了盘中波动风险，特别是意见不一致时。对于比特币交易者来说，影响本周行情的，或许不是政策行动本身，而是联储官员的讲话基调。
美国咨商会 2 月消费者信心指数延续 1 月的低迷表现，前值仅为 84.5，远低于市场预期，并与经济衰退信号的历史水平相符。
2 月数据预计将小幅回升至 87.5，然而在高企的生活成本和持续的通胀压力下，整体市场情绪依旧低迷。
上周发布的美国个人消费支出（PCE）数据显示，通胀同比上涨 2.7%，核心通胀为 3.0%，反映出价格压力依然难以消除。
如果本次信心指数表现超预期，特别是突破 90，将强化“消费者韧性”主线，进一步支持“经济软着陆”预期。
这有可能降低短期内降息的预期，推升美元表现，并对比特币形成一定的抛压。
相反，若结果低于 85，则将凸显经济脆弱，或进一步加大当前较高的 3 月降息概率，并对 $BTC 构成利好支撑。
历史数据显示，数据超预期时，比特币通常会出现 1–2% 的波动，尤其是在宏观趋势明显的背景下更为显著。
与此同时，初请失业金人数依然是衡量美国劳动力市场最及时的领先指标之一。上周初请人数降至 20.6 万，远低于预期，凸显就业市场依然紧张，也让美联储在政策宽松方面趋于谨慎。目前市场共识预期为 21.5 万。
如果初请人数跌破 21 万，将进一步验证美国劳动力市场的韧性，并可能强化鹰派美联储委员的观点。
这种情形下，美债收益率或走高，对比特币构成一定的压力。强劲的就业数据往往令降息预期推迟，从而收紧对风险资产的流动性支持。
反之，初请人数若跳升至 22.5 万以上，将加剧就业市场降温的担忧，尤其若同期商业调查数据表现不佳，担忧情绪或进一步蔓延。
这一动态或将加剧市场对经济衰退的担忧，并提升降息概率——在交易员押注货币环境宽松的背景下，这对比特币构成利好。
尽管每周失业救济申请数据通常只会带来 0.5% 至 1.5% 的比特币波动，但如果最新数据与美联储此前表态明显背离，市场反应可能被显著放大。
本周将以 1 月 PPI（生产者价格指数）收官，市场预计整体及核心同比增速均在 3.0% 左右。
继上周美国 PCE 数据公布后，PPI 能够提前反映上游通胀压力，为后续消费者通胀走势提供参考。
如果核心 PPI 意外突破 3.2%，通胀再度升温的忧虑将被点燃，市场对于降息的预期也会明显降温。这一情景或将重现日前PCE发布后的市场疲软，美元走强、实际收益率上升，从而对比特币形成压制。
相反，若数据低于 2.8%，则有望巩固通胀降温趋势。市场对于美联储加快宽松步伐的预期将进一步升温，美元承压，比特币有望进一步上探 70,000 美元关口。
作为月末重要数据，PPI 通常会强化本周的市场走势趋势。叠加首次申领失业救济人数，若数据明显偏离预期，预计比特币波动幅度可达 2% 至 3%。
目前，比特币与纳斯达克及美元指数的联动性处于近几个月高位，宏观因素依然是主导市场行情的核心逻辑。
如果本周经济数据整体偏鸽派，BTC 可能上行 3% 至 5%；而如若美联储态度强硬一致，则不排除出现类似幅度的回调。市场走势依然高度取决于流动性预期，而非加密资产本身的基本面。
