美國房地產股對標普500指數跌至歷史最低點。兩個產業的比率目前為0.122，抹去了2007年前所有主要房地產股。
然而，這波下跌是相對的，並非房價暴跌。這顯示出近二十年來，美國廣泛股市已大幅領先房地產市場。
美國房地產股如何失去房市泡沫優勢
Creative Planning的首席市場策略師Charlie Bilello指出 X指數創下歷史新低。他的圖表比較了兩個總報酬指數。
第一是iShares美國房地產ETF（IYR），持有房地產投資信託（REITs）和房地產公司。第二是SPDR S&P 500 ETF（SPY）。
比率上升表示房地產價格跑贏了整體市場。2007年2月，該讀數攀升至約0.46，結束了房市繁榮期的超大表現。
次貸危機在數月後爆發。
該指標自高點以來下跌約73%。因此，美國房地產股已不再持有2000年代初房地產熱潮中所累積的相對收益。
融資成本也加劇了壓力。房地美每週 調查 顯示，10月1日30年期固定利率平均為7.28%，為自2023年11月以來最高。
每日貸款銀行數據早在九月底就已顯示房 貸利率大幅跳升 。同時，聯準會 已恢復升息。
利率上升會對REITs造成兩倍傷害。它們提高了債務成本，也讓股息發放看起來不如債券吸引人。
為什麼希夫認為房產股份沒有底線
歐洲太平洋資產管理公司首席經濟學家彼得·希夫回應說，該產業還有很長的路要走。他說房地產市場因房貸利率穩步下降和政府支持而蓬勃發展。
Schiff 認為，這兩股順風現在正在逆轉。他稱這個產業「死了」。
不過，比萊羅的比率僅反映相對報酬。科技股帶動的標普500反彈，即使房地產股上漲，也可能推低該比率。
家庭也在進行類似的轉變。股票現在佔美國家庭財富的歷史比重，而 房屋淨值佔比 則下滑。
最終，利率背景比任何單一圖表更為重要。 10年期美國國債殖利率 高於5%，因此投資人能在不承擔房產風險的情況下賺取穩健收入。這種權衡可能會拖累美國房地產股，直到利率轉低。
