在美国中期选举中，民主党横扫国会后，美元近日经历了数周以来最为剧烈的回调。国债收益率下行、华盛顿经济政策走向不明，致使投资者持续抛售美元资产。
美元指数（DXY），用于衡量美元兑六大主要货币汇率的指标，11月4日触及 101.10，为近五周新低。这一水平较 10 月创下的 18 个月高点 102.87，下跌约 1.7%。
即便如此，美元在 2026 年仍保持约 4% 的上涨。11 月 6 日，DXY 又反弹至 102.28，显示近期抛售行情并未完全消化。
美元为何下跌？
三大因素共同施压美元：
- 政治僵局： 民主党掌控参众两院，或将限制特朗普（Donald Trump）政府的财政支出计划。财政刺激预期下降，政府借债规模或收缩，进而减轻国债收益率上行压力。
- 债券收益率下滑： 10 年期美国国债收益率自 10 月初约 5.3%，下跌至 11 月 4 日的 4.92%。收益率走低削弱美元计价资产吸引力，推动美元需求下滑。
- 美国经济增长隐忧： 投资者担忧，民主党掌权国会将加大对人工智能领域的监管，可能冲击该行业主导的美国投资热潮，科技板块已提前出现波动。
“民主党控制国会将令白宫推动重大党派法案难度加大。”富兰克林邓普顿策略师 David Chao 向Channels表示。
不过，最新经济数据让美元的空头前景变得更加扑朔迷离。
10 月，美国新增非农就业人数达 16.5 万，大幅超出市场预期。这一数据强化了市场对于美联储 12 月再次加息的押注，推动美元在上周五企稳反弹。
美元走弱对美股和加密市场有何影响？
对于投资者而言，美元回调释放出多重信号。
- 美股：美元走弱有助于跨国公司提升海外收益，并能一定程度上缓解金融环境压力。不过，若通胀再现或利率上行，则可能对成长股构成压力。
- 比特币及加密货币：美元疲软和美债收益率下行通常利好风险资产，包括比特币。然而，一旦投资者对宏观经济前景感到担忧，加密资产仍可能大幅回调。近期，受 AI 板块拖累引发市场抛售， 比特币在 48 小时内已下跌超 5%。
美元接下来如何走向，主要将取决于通胀表现以及美联储的政策应对。对于股票和加密货币交易者来说，美国国债收益率以及 101 DXY 支撑区仍是需要重点关注的市场信号。
美元后市走向如何？
技术图表显示，美元或有两种发展路径：
- 看涨：若持续站稳 100.90–101.15 区间，有望再次上探 102.87–103 区域。
- 看跌：若有效跌破 100.90，或将下探 100.20–100.60 区间，进一步支撑位位于 99 一线。
周线图中呈现上升楔形结构，显示整体上行趋势仍存变数。日线图也突出强调 101 支撑区的重要性。
后续的通胀数据和美联储政策信号，将成为主导美元具体走向的核心因素。
