美股于 2 月 20 日强劲反弹，此前美国最高法院以 6:3 的裁决推翻了特朗普（Donald Trump）总统时期的关税政策。截至发稿，标普 500 指数报约 6,890 点，较前一日收盘上涨 0.45%。
科技板块（XLK）在关税利好刺激下领涨大盘，能源板块（XLE）则受油价上涨影响早盘升势明显，但随后回吐涨幅。谷歌母公司 Alphabet（$GOOGL）表现尤为突出，单日涨幅高达 3.8%，呈现打破下跌格局的趋势。
- 美国四季度经济与核心 PCE 显示“滞胀”迹象：美国 Q4 GDP 初值录得 1.4%，远低于市场预期的 2.8%；同期核心 PCE 同比增长至 3.0%，连续第三个月加速上升。增长放缓、通胀走高令美联储陷入两难。CME FedWatch 显示，6 月降息预期明显降温。
- 最高法院推翻特朗普紧急关税：最高法院以 6:3 裁决认定总统紧急征收关税违宪。美国可能面临 1,500 亿美元以上的退税压力。判决促发美股盘中大幅反弹，缓解了主要通胀风险与供应链不确定性。
- 美伊紧张局势持续推高油价：虽然日内能源板块早盘受益，但涨幅随后收窄。国际原油方面，WTI 保持在 66 美元上方，布伦特原油站稳 71 美元。双方在日内瓦的间接核谈判持续，地缘局势维持高压。
2 月 20 日，华尔街经历了极为剧烈的盘中反转行情。开盘时，“数据洪峰”叠加，市场陷入滞胀恐慌情绪。
美国四季度 GDP 初值大幅放缓至 1.4%，远低于 2.8% 的市场预期。同时，核心 PCE 同比升至 3.0%，创 2025 年年中以来新高。标普 500 指数期货在美国东部时间 8:30 公布数据后迅速跳水。
然而，盘中走势陡然逆转。美国最高法院作出标志性裁决，宣布特朗普紧急关税无效。市场普遍认为，该决定将成为后续重要的通缩催化剂。
截至发稿，标普 500 指数交投于 6,890 点附近，较前一日收盘上涨 0.45%。目前，该指数正逼近 6,888 点的强压力区间。
如果指数持续站稳在这一关键水平上方，将有望进一步上攻至 6,959 点。一旦突破该位置，指数有望挑战心理关口 7,000 点。
下方需密切关注 6,775 点这一关键支撑位。一旦跌破，指数存在回落至 6,707 点的风险。
不过，短线反弹仍存一定风险。专业人士指出，本次关税裁决或非最终定论，后续政府仍可能采取其他关税措施，这可能在盘中继续影响市场情绪。
若要上攻关键阻力位，指数还需较当前水平再上涨约 1%。
纳斯达克指数领涨反弹，截至发稿时上涨 172 点（0.76%）；道琼斯指数也上涨 68 点。
CBOE 波动率指数（VIX）大幅下挫，跌幅约 5%。VIX 跌破 20，说明初期的滞胀恐慌情绪已明显缓解，市场心态正重新转向谨慎乐观。
市场现状可谓“拉锯战”：滞胀数据令市场承压，关税缓解则带来提振。接下来关注各板块表现。
2 0 2 6 年 2 月 2 0 日市场板块呈现意外分化。表面数据展现一面，但走势图表却揭示出另一番景象。
科技板块（XLK）上涨 0.36%，现报 140.72 美元。受益于最高法院推翻特朗普关税政策，进口成本下调直接利好硬件与半导体供应链。
然而，反弹行情正面临上方阻力。XLK 试图突破 141.29 美元的压力位，但卖盘力量随即出现。日线若未能收于此水平上方，将难以打开向 144.78 美元甚至 149–150 美元区间上行的空间。
若未能守住 139 美元，短期结构将转为看空。尽管对等关税政策为美股市场带来提振，但核心 PCE 维持在 3.0%，令“利率高位维持更久”的基调持续存在，科技股估值压力依然较重。
能源板块（XLE）则呈现出完全不同的态势。受美伊局势影响，原油价格上涨，WTI 稳定在 66 美元上方，布伦特油价亦维持于 71 美元。然而，盘中涨幅逐步回吐，截至昨日，XLE 跌幅累计达 1.09%。
尽管如此，XLE 的走势从技术面看更具建设性。ETF 目前似乎正在上行旗形形态中整理。若能有效突破 55.90 美元，后市有望上攻 60.29 美元，涨幅约为 10%。
从上一轮上涨幅度推算，整体目标涨幅或达 27%。但若跌破 53.19 美元，该看涨格局将被否定。
Alphabet（$GOOGL）成为 2026 年 2 月 20 日美股市场焦点，单日大涨约 3.8%，股价升至 316 美元附近。近期该股持续获得买盘支撑，并未出现明显上影线，表明抛压尚未显现，反弹空间仍待延续。
值得注意的是，此前 Alphabet 一直处于回调压力下，形成空头旗形结构。今日强势突破，正试图摆脱这一下行格局，从 296–300 美元支撑区反弹，并有望打破空头形态，进一步上涨。
不过，Alphabet 依然尚未脱离险境。若要完全扭转当前的看跌格局，实现更大级别的反转上涨，股价需要持续突破 327 美元，并进一步站稳 330 美元上方。在这两个关键位置被有效突破之前，假突破与回落的风险依然存在。
下行方面，若股价重新跌破 304 美元，意味着突破势头减弱，看跌压力将再次出现。一旦回落至 296 美元下方，抛压可能进一步加剧，不排除股价再次考验前期低位支撑，并重演此前的看跌旗形走势——甚至有可能吞噬当日全部涨幅。
在通信服务板块中，Alphabet 目前领跑同板块，Meta 同样录得上涨。截至目前，超过 51% 的个股处于上涨状态。
尽管其他板块波动有限、表现平稳，但 Alphabet 的强劲独立反弹，显示资金明显流入 AI 相关成长股，逢低吸纳意愿积极。
