全球主要上市比特币（$BTC）矿企正集体转向人工智能领域，这一动向引发了行业内对网络安全前景的热议。
Capriole Investments 创始人 Charles Edwards 公布数据显示，未来两到三年内，顶级上市矿企在比特币网络总收入中的平均占比预计将从 90% 降至约 30%。
上市矿企押注 AI 赛道，渐舍比特币挖矿
数据显示，在约十余家主流上市矿企中，那些计划未来 80% 或更多营收来自 AI 相关业务的公司，近两年股价平均涨幅超过 500%。
相比之下，AI 业务占比目标较低的矿企收益远逊一筹，部分企业甚至录得负回报。
多数矿企已不打算更新或替换比特币挖矿硬件，而是选择现有 ASIC 设备继续运行至生命周期终止，同时只将新增投资投入 AI 基础设施建设。
“就算这些数据仅有一半准确，根据矿企公开披露的计划，未来两到三年间，矿企对比特币挖矿的资源与投入都将面临重大威胁。而与此同时，量子计算快速发展，对比特币构成根本性挑战，除非我们能及时修改底层代码。”Charles Edwards 于贴文中表示。
比特币领域研究员 Paul Sztorc 同样表达了担忧。他指出，原 MinerMag 已更名为“Energy Mag”，比特币 2026 峰会将“挖矿板块”更名为“能源板块”，而 MARA Holdings 早已去除官网中与比特币相关的表述。
Adam Back：市场具备自我修正机制
Blockstream 首席执行官 Adam Back则对此观点提出反驳。他认为，一旦全网算力下降，留存矿工的收入利润反而将提升，这种套利空间会促成新平衡，直至挖矿收益率与 AI 相关业务利润相当。
“……这其实对矿工来说是好事：如果算力下降，利润率反而会上升。这就是套利行为，当挖矿利润率与 AI 工作负载利润相当时会实现均衡。更高的利润率会加强正向反身性——矿工为了支付电费出售的比特币数量减少，随着价格上涨……”，Back 如此回应。
利润率提升意味着矿工为覆盖运营成本而抛售的 $BTC 数量减少，Back 称之为“正向反身性”。
尽管矿工利润空间扩大听起来合情合理，但外界担忧，这一趋势是否对比特币整体网络健康发展构成风险。目前，所有上市矿企已全面转型，且能源投入持续收缩，网络安全基石或正在关键时期被削弱。
2026 年 3 月，比特币挖矿难度已下调 7.76%。今年初，全网算力从最高接近 1 ZH/s 跌至约 870 EH/s，反映出算力正大规模退出网络。
这场争论在“比特币 2026 拉斯维加斯大会”前夕愈演愈烈，Sztorc 也计划在大会全新升级的“能源舞台”上，提出其应对矿工出走的解决方案。
