美国现货比特币交易型基金（ETF）正经历年内最为持久的机构抛压。
今年以来，这些基金已连续六周出现资金净流出，全球宏观经济不确定性令资金纷纷回流至传统避险资产。
据 SosoValue 数据显示，自 2026 年初以来，这些比特币 ETF 已累计流出近 45 亿美元，仅于年初和第三周出现合计 18 亿美元的资金流入。
主要流出压力集中在 1 月底以来的过去五周内，仅这一时期，ETF 产品总计蒸发约 40 亿美元资金，主要受近期比特币价格持续低迷推动。
资金外流最为突出的，是该领域的龙头产品。贝莱德（BlackRock）的 iShares 比特币信托（IBIT）在过去五周净流出超过 21 亿美元，富达（Fidelity）的 Wise Origin 比特币基金（FBTC）同期净流出也超过 9,540 万美元。
CryptoQuant 分析师 J.A. Maartun 指出，比特币 ETF 累计净流出已达 83 亿美元，较去年 10 月历史高点明显回落，创下 ETF 成立以来表现最弱的年份。
目前，持续的资金撤离清晰反映出机构投资者对于比特币资产的热情较最初两年已经显著降温。
过去一年内，美国宏观政策的变化促使市场整体风险偏好降低，华尔街配置者纷纷撤出风险资产。
资金正在从数字资产转向黄金、白银等传统贵金属避险。值得注意的是，过去三个月，黄金及黄金主题 ETF 已录得 160 亿美元资金流入，形成鲜明对比。
不过，市场分析人士指出，比特币 ETF 的结构性影响依然坚实存在。
据彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，从历史角度来看，整体格局对这一新兴资产类别依然极为利好。
他指出，尽管近期出现资金流出，但比特币 ETF 实际表现大幅超越了市场早期的预期——当时业内普遍预计首年资金净流入仅为 50 亿至 150 亿美元。
